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Moneta Markets 亿汇每日新闻：澳洲联储再度加息，通胀与经济放缓加剧政策分歧

澳洲联储再度加息至多年高位

澳洲联储在11月货币政策会议上决定将隔夜拆款利率上调25个基点至4.85%，创18年来最高水平，也是今年以来第五次加息。此次决定符合市场普遍预期，但委员会内部的意见分歧引起关注。九名委员中有六人支持加息，另外三人主张维持利率不变，显示在连续收紧货币政策后，决策层对进一步提高借贷成本的必要性已不再完全一致。

会议前公布的第三季度通胀数据明显走强，加上澳洲联储官员此前释放的紧缩信号，推动市场加息预期持续升温。接受调查的32名经济学家中有30人预计联储将采取行动，利率市场反映的加息概率达到88%。不过，澳洲联储在最新声明中删除了此前有关必要时进一步加息的明确措辞，转而强调将根据通胀前景采取适当措施。这一调整使市场开始重新评估后续政策路径，12月维持利率不变的预期随之增强。

通胀压力持续高企

澳洲联储此次继续收紧政策，主要源于通胀回落进程不及预期。第三季度核心通胀率升至3.7%，创两年来最高水平，相关指标已连续超过五年处于央行2%至3%的目标区间上方。持续偏高的基础物价压力表明，通胀问题尚未得到有效控制，需求增长仍可能进一步推高商品和服务价格。

能源价格上涨也增加了通胀前景的不确定性。国际油价维持高位可能通过运输、生产及家庭日常开支向其他领域传导，进一步强化企业和消费者的涨价预期。与此同时，澳洲数据中心建设及相关基础设施投资保持活跃，在经济供应能力相对有限的背景下，新增投资需求可能延缓物价回归目标的速度。澳洲联储因此继续强调通胀面临上行风险，即使未来暂停加息，也不意味着已经完全排除进一步收紧政策的可能。

累计加息改变政策格局

随着本次加息落地，澳洲联储今年累计提高政策利率125个基点，完全抵消2025年累计75个基点的降息幅度，使澳洲成为主要发达经济体中货币政策立场较为强硬的国家之一。相比之下，美联储本月维持利率不变，新西兰联储也选择暂停加息。

市场机构普遍认为，澳洲联储进一步加息的空间正在缩小。经济增长放缓与通胀顽固并存，使联储面临更加复杂的政策选择，未来可能暂时维持利率，评估此前紧缩措施的实际效果。

就业疲软加剧经济增长担忧

持续加息正在加重澳洲房地产市场的调整压力，住房市场面临数十年来较为严重的景气下滑。房贷成本上升削弱购房需求，房价及家庭资产价值承压，也可能促使居民减少非必要消费。房地产交易活动放缓进一步影响经纪、产权过户及搬迁等相关行业，使住房市场疲软逐渐向更广泛的经济领域传导。

就业市场也出现降温迹象，失业率升至4.7%，创五年来最高水平，反映企业招聘需求减弱。不过，澳洲联储仍认为劳动力市场略显紧张，工资及服务价格压力尚未充分消退。与此同时，数据中心等领域的投资需求依然较强，使经济降温未能完全转化为通胀回落。未来若就业和消费继续走弱，同时物价压力逐步缓解，澳洲联储将更有理由维持利率不变，结束本轮紧缩周期。

其他数据、会议及事件概览

澳洲联储再度加息至多年高位，内部意见分歧推动市场重新评估后续政策路径。

澳洲通胀压力持续高企，能源成本与投资需求增加物价回落难度。

年内连续加息推动货币政策进一步收紧，经济放缓促使澳洲联储重新评估未来政策路径。

房地产市场持续承压，就业疲软与消费放缓加剧经济增长担忧，政策暂停的必要性逐渐上升。

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