小盘，获多家券商密集看多！“双子星”159680、159552近5日合计吸金超4.5亿lg...

小盘风格持续获得资金青睐。截至11月6日，“增强双子星”中证1000增强ETF招商(159680)、中证2000增强ETF招商(159552)近5日净流入分别2.10亿元，2.48亿元，合计吸金超4.5亿元。

多家券商在11月上旬密集发声看好小盘。西部证券11月2日发布《微盘周报：市场普遍下跌，微盘股静待反弹》，明确指出“综合考察微盘股扩散指数信号、风险指标、成交占比等数据后，我们认为现阶段微盘股已处于布局区间，配置价值持续提升”，截至10月30日微盘股扩散指数降至0.01、深度跌破0.1开仓阈值，“微盘股已进入‘击球区’”，PB中位数2.05处近5年23.33%分位，左侧阈值法10月14日由空翻多、右侧阈值法10月20日由空翻多，并指出2000年以来微盘股11月取得正收益概率76%。国泰海通11月5日《风格轮动策略月报》指出当前市值因子估值价差0.76距历史顶部区域1.7至2.6仍有距离，“中长期并不拥挤，继续看好小微盘”，日历效应上11月小盘占优。中金公司11月8日《量化策略周报》结论为“短期风格偏向小盘价值”，11月2日《量化月报》显示大小盘维度综合指标-0.18、宏观指标与市场情绪均指向小盘。中泰证券11月8日从流动性角度判断“微盘股有望延续占优”。

分析指出，多家机构在11月上旬形成罕见的小盘共识，背后是小盘估值、拥挤度与日历效应的三重支撑。西部证券的扩散指数与双阈值信号从量化层面确认微盘股进入布局区间，PB处近5年23.33%分位显示估值仍在低位；国泰海通的市值因子估值价差距历史顶部仍有较大空间，说明小盘并不拥挤；中金公司从宏观与情绪指标指向小盘价值，中泰证券从流动性角度形成印证。历史数据显示2000年以来微盘股11月正收益概率76%，当前正处这一季节性窗口。资金端近5日合计净流入超4.5亿元，与机构观点形成共振。但需注意，西部证券同时提示“微盘股短期之内可能还有震荡”，国泰海通的月度量化信号本身仍指向大盘、对小微盘的支持属于中长期判断，中泰证券的微盘判断也并非其主推方向。机构共识并不意味着短期单边上涨，小盘波动天然较大，超额收益亦需长期持有才能显著体现，或可结合自身风险承受能力审慎关注并拉长持有周期，不宜将机构共识简单外推为短期趋势的确认。

据了解，中证1000增强ETF招商(159680)与中证2000增强ETF招商(159552)均采用量化多因子模型动态优化组合。根据最新披露三季报显示，159680成立以来累计超额50.97%，159552成立以来累计超额63.48%。两者在指数定位上存在差异：159680跟踪中证1000指数，覆盖小盘成长标的；159552跟踪中证2000指数，市值下沉更深、成分股平均市值更小。两者在市值分布与波动特征上各有不同，投资者或可结合自身风险承受能力与配置需求审慎判断。

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