史上最大IPO来了！Anthropic发行区间为70至78美元，估值水平遭到大幅下调，目标市值1万亿美元，募资最高达1000亿美元lg...

国际资本市场有史以来最大IPO来了！

Anthropic预计IPO将于下周三确定发行价格，并于下周四开始交易，公司目标市值1万亿美元，募资规模最高可达1000亿美元。如果这一募资规模最终实现，Anthropic将超越今年6月募资的SpaceX，创下全球IPO规模的新纪录。此次，Anthropic计划首次公开发行8.25亿股A类普通股，发行价格区间为每股70至78美元，并申请在纳斯达克上市，股票代码为ANT。其中，公司发行8.0135亿股，现有股东出售2365万股。

估值水平遭到大幅下调

值得注意的是，Anthropic的IPO时点十分敏感，当下美股AI泡沫破裂，英伟达等美股AI巨头股价大跌。受行情影响，Anthropic的估值水平遭到大幅下调，此次1万亿美元的估值，远低于此前华尔街普遍预估的1.5万亿—2万亿美元。

与此同时，Anthropic的最新经营情况也得以曝光。Anthropic表示，截至2026年10月31日，其年化营收约为810亿美元，较2026年9月30日增加100亿美元。年付费超10万美元的客户数量增长至11,900家，公司2026年前三季度没有任何单一客户贡献超过10%的营收。

支出方面，AnthropicIPO文件显示，截至2026年9月30日及此后，公司签订的采购承诺及租赁协议总支出约9009亿美元，其中4516亿美元预计在2030年底前发生，其余大部分预计在2031年至2045年发生。未来12个月到期的相关承诺约707亿美元。2026年第三季度，Anthropic算力及基础设施费用达到99亿美元，占当季营收的58%，高于第二季度的48%。

目前，谷歌、英伟达、AMD、博通、美光、微软、台积电等巨头将参与此次Anthropic的IPO，合计认购260亿美元的Anthropic无投票权普通股，认购价格与IPO发行价相同。

上市前新模型悄然发布

不知道巧合还是有意安排，在Anthropic上市路演前24小时，其新模型悄然发布。

11月9日，Anthropic发布前沿旗舰模型Claude Fable 5.2与Mythos 5.2。其中，带有防护栏的Fable 5.2在9项权威智能体基准测试中的8项跑赢了GPT-6 Astra与Gemini 4 Carbon。

在官方评测中，面向普通用户的Fable 5.2在FrontierCode 2.0编程测试上达到49.1%，超过Opus 5.5的45.5%；机器人模拟测试从上一代的27.6%提升至64.9%。Mythos 5.2则面向网络安全和生物研究，在已知漏洞重新发现测试中达到89.6%，上一代为78.3%。

性能之外，Anthropic同步下调使用成本、提升响应速度。新模型生成速度最高提升30%，API定价降至每百万输入Token8美元、输出Token40美元，相比上代降价两成。

一些分析人士认为，在IPO前，Anthropic旗下Claude模型会放开模型算力限制，“主动提升模型智商”，以获得更高估值。

7人掌舵万亿AI巨兽

Anthropic成立于2021年，总部位于美国旧金山，由OpenAI前高管达里奥·阿莫迪、丹妮拉·阿莫迪等人共同创立。

Anthropic此次上市还将采用较为特殊的股权治理结构。七位联合创始人通过 Founder LLC 持有唯一一股 Class F 特殊股票。这一股不享有任何经济收益权，却掌握公司关键表决事项 50.1% 的投票权，且后续发行新股不会稀释这一比例。

这七位联合创始人分别是：CEO Dario Amodei、总裁兼董事会主席Daniela Amodei（Dario 的妹妹）、首席算力官Tom Brown、首席科学官 Jared Kaplan、首席架构师 Sam McCandlish、可解释性研究负责人Chris Olah，以及Anthropic Institute负责人Jack Clark

他们均出自OpenAI早期核心团队，因对AI安全治理理念分歧出走，于2021年创立 Anthropic。

招股书披露，七人各持有公司约1.4%的股份，合计约占总股本10%。按2026年5月H轮9650亿美元估值计算，每人身家均超过130亿美元。

与此同时，Anthropic还设立了长期利益信托（Long-Term Benefit Trust，LTBT），由五位财务上无利益关联的独立受托人组成，前美联储主席伯南克是其中之一。信托通过持有 Class T 股票，有权任命及罢免7人董事会中的4名董事，占据董事会多数席位。

Anthropic这场上市被视作对 AI 产业估值逻辑的一次关键检验。一方面，Anthropic 凭借 Claude 系列模型、快速增长的收入和庞大的算力投入，被视为 AI 基础设施浪潮中的核心受益者；另一方面，投资者日益关注 AI 公司巨额资本开支、盈利能力及算力供应瓶颈，令高估值面临压力。