CPO板块午后扩大涨幅，致尚科技20cm涨停！创业板人工智能ETF招商(159243)标的指数涨近6%lg...

11月11日午后，CPO板块进一步扩大涨幅。截至发文，创业板人工智能ETF招商（159243）跟踪指数大涨近6%，成交额较前几个交易日明显放大。成份股中，光模块三大龙头集体爆发，新易盛涨超15%，中际旭创涨13%，天孚通信涨超10%；此外，致尚科技20%封涨停，太辰光涨超16%，联特科技涨超12%，应用端的华策影视、芒果超媒同步活跃。

资金面上，根据Wind资讯数据，创业板人工智能ETF招商（159243）已连续两日获得资金净流入。结合今日盘中显著放大的成交额，反映出资金在当前产业逻辑不断验证的背景下，借道ETF进行布局的意愿较为明确。

从产业维度来看，算力网建设与CPO技术演进正成为驱动板块成长的核心逻辑。

银河证券将算力网的投资主线划分为“运营调度—光互联—交换组网—承载配套”四条，并指出“十五五”期间算力网建设预计新增直接投资约4万亿元。在此框架下，银河证券对光模块环节的景气度给出了结构性判断：中际旭创有望受益于高端光模块放量，订单能见度覆盖2027年；天孚通信的CPO配套产品已进入批量交付，盈利质量较强。

与此同时，CPO/NPO的产业化正在改变上游无源器件的量价关系。中信建投指出，FAU（光纤阵列单元）是光耦合的关键器件，随着CPO/NPO向高通道、高密度迭代，通道扩容与芯距压缩同步推升加工难度和单价，FAU相关厂商将同时受益于传统光模块需求扩容与下一代架构带来的量价齐升。

产业侧的量产节奏也在配合这一判断：按英伟达与日月光旗下矽品精密的扩产规划，到2027年中CPO所需光引擎制造产能将提升至当前的15倍，并计划在2028年底于该基础上再翻倍。国金证券亦认为，AI推理端Token消耗持续增长，CPO在降低功耗、提升互联密度上的优势使其具备加速渗透的条件。

从交易层面来看，国泰海通证券认为800G/1.6T订单能见度在提升，但后续需要重点验证的是物料齐套、产能释放和客户提货节奏，有明确订单与交付记录的龙头更值得跟踪。

分析指出，光模块板块的定价正在从“订单能见度”向“技术迭代带来的结构性价值再分配”延伸。创业板人工智能ETF招商（159243）跟踪的指数中，光模块相关成份股权重超40%，新易盛、中际旭创、天孚通信等核心标的占据较高比例，在CPO/NPO产业化与算力网光互联投入的双重线索下，或可作为打包光通信技术升级与产能扩张红利的工具化选择。

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