事关创新药进院难！四部门联合发文！创新药探底回升，百济神州飘红！科创创新药ETF汇添富(589120)单日大举吸金1400万元lg...

隔夜美国10月CPI及核心CPI环比涨幅双双高于预期，市场对美联储12月加息的预期进一步升温。11月11日，A股创新药板块探底回升，跌幅收窄，截至发稿，20CM高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数跌0.28%。

资金面上，科创创新药ETF汇添富（589120）昨日单日获资金净申购1400万元，资金持续借道ETF布局创新药板块！

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股大多下跌。上涨方面，成都先导涨超1%；下跌方面，迪哲医药、泽璟制药跌超3%，皓元医药、荣昌生物跌超2%，百利天恒、君实生物跌超1%，艾力斯、博瑞医药、百济神州小幅下跌。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，卫健委等四部门11月10日发布《关于进一步做好创新药安全合理配备使用工作的通知》：各地卫生健康行政部门不得对医疗机构总药品品种品规数量进行限制；两目录内1类新药不计入“一品两规”，不纳入门诊患者基本药物处方占比、住院患者基本药物使用率、基本药物采购品种数占比、门诊次均药品费用增幅、住院次均药品费用增幅等公立医疗机构绩效监测指标；各地不得以区域性产品目录限制非本地产品使用，需定期调度辖区内医疗机构两目录内1类新药配备使用情况。

保险业协会发布商业健康保险示范条款及药品保障推荐清单，完善多层次医疗保障体系。11月10日，中国保险行业协会发布商业医疗保险示范条款和《商业健康保险药品保障推荐清单（第一版）》。此次发布有助于推动商业医疗保险产品条款规范化，进一步完善商业健康保险药品保障机制，拓宽创新药多元支付渠道。随着商业保险在基本医保之外的补充保障作用逐步增强，有望改善创新药支付环境，为创新药商业化提供更多支持。

美国10月通胀再度超预期，美联储加息预期升温。美国10月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，同样高于预期的0.2%。数据发布后，美债价格明显下挫，2年期美债收益率升至4.742%，10年期收益率盘中重返5%上方；分析师指出，市场已基本计入美联储12月加息25个基点，并开始计入加息50个基点的尾部风险。对创新药等高久期成长资产而言，利率预期上行意味着折现率抬升，短期或对估值与市场风险偏好形成压力。

【政策端：从“新兴产业”到“新兴支柱产业”，创新药政策全链条加码】

回看今年创新药产业，最大的变化之一在政策文件里。从审评审批到定价支付，一套覆盖全链条的支持体系在年内密集落地。定位上，高层工作报告对创新药的表述从 2024 年的“新兴产业”升级为 2026 年的“新兴支柱产业”，产业权重系统性上移。

审评审批端的改革持续深化。自 2021 年快速审评机制开启后，临床试验审批逐步形成“30 日通道”，研发周期显著缩短。2026 年 1 月，新版《药品管理法实施条例》完成修订，6 年数据保护期、罕见病最长 7 年市场独占期写入法规，四类加快上市程序实现法定化。

支付端持续破局，双支付体系打开天花板。2025 年 12 月，首版商业健康保险创新药目录落地，18 家企业的19款药物纳入，“医保＋商保”双支付体系成型，高价创新药的支付空间被实质性拓宽。2026年4月，国办发文健全药品价格形成机制，FIC/BIC创新药获得3年价格稳定保护期；5月，医保目录首次实行预申报机制，新药从上市到纳入医保的时间压缩至1年，商保目录与医保目录之间的衔接通道也就此打通。

（来源：招商证券20260630《生物医药行业2026年中期投资策略：创新主线延续景气，医药底部配置价值显现》）

【业绩端：三季报利润高增，创新药进入业绩兑现期】

如果说政策是近年创新药的“变量”，那么创新药企的三季报陆续将这一变量变成高分答案。政策端利好及海外BD常态化如今开始集中体现在创新药的报表上。华福证券指出，A股传统Pharma正加快向创新驱动转型，创新药销售放量、费用效率改善及海外BD兑现，成为利润增长的重要来源。统计显示，19家A股Pharma公司2026年前三季度合计实现营业收入1856亿元，同比增长1.1%；归母净利润227亿元，同比增长12.5%。其中，第三季度单季营收618亿元，同比增长2.7%；归母净利润88.7亿元，同比增长28.3%，利润增速明显快于收入。

与此同时，A股Biopharma及Biotech正进入业绩兑现期。27家样本公司2026年前三季度合计实现营业收入732亿元，同比增长45%；归母净利润166亿元，同比增长1326.5%。单看第三季度，样本公司实现营收286亿元，同比增长46.4%；归母净利润89.1亿元，同比增长870.9%，单季利润创历史新高。板块自2025年第三季度以来已连续5个季度实现整体盈利。

（来源：华福证券20261107《2026三季报总结：创新药产业链景气强势加速，AIDD打开行业新增量》）

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

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