股市必读：美凯龙（601828）11月12日披露最新机构调研信息lg...

截至2026年11月12日收盘，美凯龙(601828)报收于1.99元，下跌1.0%，换手率0.68%，成交量24.46万手，成交额4889.59万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：11月12日主力资金净流出425.57万元，占总成交额8.7%；
• 机构调研要点：公司明确将出海业务确立为第二增长曲线，发布“1+N”平台生态出海模式，并启动家居行业首个“全球家居出海中心”；
• 机构调研要点：REITs项目目前处于筹备申请阶段，若达信披标准将依法及时披露；
• 机构调研要点：公司新五年战略定位为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，核心品类经营面积占比保持不低于70%，智能电器馆、“潮电荟”、家装“30+10+1”及出海协同已形成多线转型落地；
• 机构调研要点：2026年前三季度归母净利润0.93亿元，实现扭亏为盈，经营性现金流净额15.77亿元、同比翻倍以上且连续6个季度为正。

交易信息汇总

资金流向

11月12日主力资金净流出425.57万元，占总成交额8.7%；游资资金净流入216.4万元，占总成交额4.43%；散户资金净流入209.18万元，占总成交额4.28%。

机构调研要点

11月12日业绩说明会

• 出海战略已正式写入公司战略，确立为第二增长曲线；2026年9月联合中国家博会（上海）、建博会（上海）举办全球出海大会，发布“1+N”平台生态出海模式——“1”为海外家居Mall国家1号店，“N”为链接本地头部渠道商、地产商、零售商的海外零售店网；同步启动家居行业首个“全球家居出海中心”，并与菲律宾、印尼、越南等十国合作方建立对接；依托建发集团全球供应链与海外网络资源推进落地。
• 公司控股股东持股29.96%，自2023年入股以来未减持；2026年4月完成回购专用账户1,044,800股股份注销并减少注册资本；连续两年制定并披露《估值提升计划》；高管增持及股票回购再贷款等政策工具将结合经营情况、资金安排与市场环境审慎评估，如有计划将依法履行信息披露义务。
• 公司为国内家居卖场资产证券化先行者，2017年发行行业首个权益型类REITs及首单CMBS，2018–2019年连续发行多单CMBS；2024年、2025年完成CMBS发行，当前仍有CMBS项目在筹备中；公募REITs项目处于筹备申请阶段，若达信披标准将依法及时披露。
• 新五年战略定位为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，家居核心品类经营面积占比不低于70%；商场业态向“场景化、体验式的生活消费目的地”升级；智能电器方面布局超150家智能电器馆，电器馆2.0“MEG-E智电绿洲”已开业6座，“潮电荟”已开50家，覆盖零碳绿能终端、家庭绿能、适老科技等；家装生态实施“30+10+1”战略；出海列为第二增长曲线；依托建发集团深度协同。2026年前三季度归母净利润0.93亿元，实现扭亏为盈；经营性现金流净额15.77亿元，同比翻倍以上且连续6个季度为正。
• 2026年前三季度归母净利润0.93亿元为重要拐点，但盈利绝对规模仍较小，营业收入处于主动调整期；扭亏主因投资性房地产公允价值变动损失大幅收窄及持续降本增效；2026年前三季度综合毛利率同比提升3.36个百分点，三费降幅显著大于收入降幅；经营性现金流自2024年起逐年改善，单季连续6个季度为正；公司持续推进CMBS发行与公募REITs筹备，依托建发协同压降融资成本。
• 公司目前无正在实施中的回购计划；2026年4月22日已完成回购专用证券账户1,044,800股股份注销并减少注册资本；回购决策将综合评估经营业绩与盈利持续性、资金状况与用途优先级（优先保障经营及债务结构优化）；未来如有回购或增持安排，将严格履行决策程序及信息披露义务。

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