A股开盘：创业板涨0.64%、科创50张1.56%，半导体、CPO、光刻机板块高开lg...

11月13日，A股三大股指小幅高开，其中上证综指上涨2.89点，涨幅0.08%报3658.72点；深证成指上涨38.18点，涨幅0.34%报11236.16点；沪深300指数上涨3.84点，涨幅0.1%报4047.77点；创业板指数上涨15.96点，涨幅0.64%报2525.39点；科创50指数上涨20.44点，涨幅1.56%报1330.28点。半导体、CPO、光刻机板块高开；存储芯片板块高开，东方中科涨超近10%、伟测科技、东芯股份、华虹宏力、长川科技等纷纷上涨；CPO板块高开，天安新材涨停，拓斯达、华丰科技、意华股份等跟涨；算力芯片概念延续此前强势，华东重机一字涨停，旋极信息、大胜达、摩尔线程、天普股份、寒武纪涨超4%。

市场焦点股东方海洋（17天9板）低开5.04%，大消费板块大东方（8天6板）低开9.47%、惠发食品（3板）低开4.06%，冰雪经济概念股龙江交通（11天6板）低开0.85%、龙建股份（4天2板）高开4.99%，医疗板块澳洋健康（12天6板）低开0.90%，光伏概念股日出东方（5板）低开3.04%、金辰股份（2板）高开8.91%，天然气板块东方环宇（4板）高开2.42%，控股股东变更的亚玛顿（3板）高开1.33%，算力芯片概念股天普股份（3板）高开4.78%。

热点题材

存储：

11月12日，第二十三届中国国际半导体博览会开幕，长鑫科技副总裁骆晓东表示，受全球算力需求激增影响，超级周期正在进入一个全新的“分层时代”，细分市场的增长分化明显。长鑫科技在展会现场，以“服务器、手机、汽车”三大场景为主线，首次对最新核心内存产品进行了集中展示。

电子布：

据财联社报道，AI算力需求大增拉动下，PCB（印刷电路板）上游电子布行业的行情正被推向新的高点。记者采访获悉，供需错配是本轮电子布涨价的主导因素，目前行业呈现“常规布缺口+特种布严重缺货”的双紧格局，叠加新增产能短期内难以放量，预计电子布价格短期内将继续上行。

人形机器人：

摩根大通周四发布报告称，随着行业从技术演示转向商业化部署，美国人形机器人年产量到2030年将达到30万至40万台，到2035年进一步增至约150万台。在产业链投资机会方面，摩根大通认为，核心零部件供应商将成为人形机器人商业化初期最值得关注的领域。该行预计，执行器、电机和视觉系统等关键零部件的市场规模到2035年将接近300亿美元。

白酒：

11月12日，京东酒业发布战报显示，10月9日00:00至11月11日24:00，京东名酒11.11全时期成交额同比增长25%。品牌层面，茅台、五粮液、泸州老窖成交同比分别增长10%、13%、10%。单品层面，茅台飞天2021年整箱成交额同比增长41倍，第二代五粮春增长210%。

公司资讯

中芯国际：前三季度实现营业收入606.18亿元，同比增长22.4%；归属于上市公司股东的净利润73.14亿元，同比增长91.6%。第三季度实现营业收入219.83亿元，同比增长28.1%；归属于上市公司股东的净利润28.47亿元，同比增长87.6%。注：公司Q3净利润28.47亿，Q2净利润31.06亿，据此计算，Q3净利润环比下降8.35%。

天赐材料：公司子公司池州天赐高新材料有限公司或其子公司拟使用自筹资金投资建设“年产50万吨电解液及配套材料项目”，项目建设周期24个月，总投资不超过50亿元。项目主要产品包括锂离子电池电解液40万吨、钠离子电池电解液10万吨、液体六氟磷酸锂30万吨等。

天孚通信：公司于2026年11月12日首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份10万股，占公司总股本的0.0092%，最高成交价为人民币150元/股，最低成交价为人民币140.56元/股，成交总金额为1454.34万元。

华虹宏力：拟3亿元-5亿元回购股份用于注销，回购价格不超过人民币255.55元/股（含），回购股份期限自股东会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。

钧达股份：公司决定终止阿曼年产5GW高效电池生产基地项目。该项目立项以来，因国际贸易摩擦加剧、中东地缘政治不确定性上升及光伏技术出口政策变化等因素，已不具备继续实施条件。原计划用于该项目的H股募集资金余额9.63亿港元，拟变更用于光伏电池产品研发、技术升级及产线改造，原材料战略性采购及补充流动资金。

黔源电力：公司收到国新产业资本告知函，其于2026年10月29日至11月11日通过集中竞价方式增持公司股份427.57万股，占总股本1%。本次变动后，国新产业资本持股比例由5%增至6%。国新产业资本计划自公告披露之日起3个月内，通过集中竞价方式继续增持公司股份，拟增持数量不少于600万股(含首次增持股份)，资金来源为自有资金。

安集科技：公司股东华夏上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金于2026年11月11日通过集中竞价增持公司股份79.92万股。本次权益变动后，该基金持有公司股份1141.78万股，占总股本5.00%。本次变动不会导致公司控股股东及控制权发生变化。

机构策略

中信证券：黄仁勋离任或引发AI产业链估值重估，美股中期仍看盈利基本面

英伟达宣布创始人兼首席执行官黄仁勋离任，叠加美国政治格局变化，或引发AI产业链估值重估及美股风格再平衡，但对美股中期走势的影响仍取决于企业盈利基本面的演变。

政治层面，美国两党对华科技限制的政策共识可能进一步强化，先进芯片出口、半导体设备及远程算力监管的相关法案或加速落地，但执行仍受行政部门决策、盟友协调及中美谈判进程制约，年底外交窗口或为缓和提供空间。科技层面，市场短期或对AI资本开支放缓、半导体盈利预期下修重新定价，但产业链库存风险相对有限，硬件板块调整幅度或较为可控；资本开支增速放缓有助于改善CSP自由现金流，叠加长端利率潜在回落，SaaS板块有望受益。

短期看，中期选举与科技龙头管理层变动或加剧波动，但系统性抛售压力相对有限；随着政治风险逐步消化，美股定价逻辑或由风险情绪主导回归盈利基本面，盈利增长与预期上修有望继续支撑中期表现。

国投证券：货政报告优化短端利率调控，债市趋势未变、回调或是更好买点

“换锚”落地后，央行持续优化短端利率调控机制。近期资金面有所收敛，或反映央行强化债市宏观审慎监管的意图，需观察税期后资金价格是否明显回落。贷款利率、银行净息差均处历史较低水平，贷款利率进一步下行或需存款利率先行下降；存款利率刚性较强，未来贷款利率下降仍有空间，但速度或有所放缓。

央行在专栏2中提及国债利息免税对利率比较的影响，是否对国债恢复征税仍需观察。免税规定源自企业所得税法及其实施条例，调整需经立法程序、落地时点取决于修法进度；即便进入实施阶段，新老划断方式、过渡期长短与存量券处理规则都会改变投资者对税后收益的预期，落地形式仍存较大不确定性。货政报告明确了债市非银大额赎回互换便利(BNSF)的操作机制，并强调非银机构申请需满足一系列要求；同时提出加力实施支持资本市场的两项工具，维护股票、债券、外汇等市场平稳运行。央行对资本市场稳定的重视程度提升，权益市场企稳概率相对较高，债市大幅调整风险也相对有限。

债市趋势未变，回调或是更好的买点——近期回调有助于缓解久期偏高与交易拥挤。基本面复苏动能偏弱、稳增长发力预期不强，债市“资产荒”格局或延续，年内利率品有望维持偏强；但收益率已处相对低位，波动可能加大。

华源证券：10月CPI与核心CPI双双降温，PPI同比续升但环比动能放缓

10月CPI与核心CPI同比增速均有所降温：食品拖累加深、能源贡献增强，核心物价回落而服务涨价，但价格传导仍偏弱。PPI同比继续上行，环比动能较9月放缓，能源链主导当月涨幅，部分先进制造涨价但行业扩散仍有限。

外贸延续高增、顺差较9月缩小，出口增量以科技制造为主，增长面较9月有所收窄、价格仍是重要支撑；地域上对美、对东盟出口增速下滑，对韩国大幅增长，对拉美、非洲有所增长。进口高增则同时体现科技链需求与大宗商品涨价。

本次PPI超预期上涨仍主要受国际能源价格上涨带来的输入性通胀影响，对债市短期扰动或弱于前期。当前经济K型分化、内需承压、融资需求持续偏弱，政策利率存在下调可能性；贸易顺差仍高、通胀压力小，资金面很难过度收紧。该机构预判，年内30Y国债收益率或将走向2.0%以下。

华福证券：海外长约锁定国内大尺寸衬底产能，磷化铟紧缺转向长约定价

光智科技与Coherent签署长期供货意向协议，未来三年为其瑞士、瑞典工厂供应6英寸磷化铟衬底，公司预计交易金额不低于6.01亿美元(年均约13亿元)；云南锗业与AOI签署五年长约锁4英寸磷化铟衬底，明年采购18万片、对应金额1.9亿美元(约13亿元)。Coherent具备自有磷化铟产能仍向外锁单，印证其扩产规模已超出自有衬底供给；从4英寸到6英寸，海外龙头以多年期合约锁定国内大尺寸产能，衬底紧缺的兑现方式由现货定价转入长约锁定。

海外器件厂季报超预期并同步上修产能规划：Coherent磷化铟产出能力提前一个季度实现同比翻倍，计划2027年底前再翻倍以上；AOI计划将800G/1.6T对应设备产能由当前月产约33万只，提升至2026年底50万只以上、2027年底100万只以上。Marvell收购Lumentum，光连接被纳入芯片平台商——11月2日双方官宣全股票交易，隐含企业价值约1150亿美元、较消息前收盘溢价23.9%。磷化铟产能建设周期长、供给弹性弱，较高溢价是对稀缺存量产能的定价。