软银押注AI燃气轮机失利，计提37亿美元减值lg...

来源：环球市场播报

软银为美国数据中心电力设备计提37亿美元减值，根源是创始人孙正义押注小型燃气轮机的投资失败。随着行业转向功率更大的设备，这类小型轮机已经失宠。

这家日本集团此前订购了超13吉瓦的发电容量，足以满足1100万户家庭用电。

知情人士透露，订单里包含大量小型燃气轮机。相比大型机型，它们交付速度更快，但成本更高、燃油效率更低。

知情人士表示，软银被迫计提这笔大额减值，直接导致三季度意外录得70亿美元亏损，减值标的主要就是这批小型轮机，原因在于孙正义的采购时机判断失误。

过去几年，AI企业开始选用燃气轮机，为数据中心提供独立供电。

行业初期订单多是小型、能效偏低的机组，用作备用或辅助电源；但现在，为满足不断增长的AI算力需求，行业需要更大、能效更高的轮机作为主力能源。

接近软银的人士称，长期来看，继续履约持有这批设备的成本，会高于直接计提减值。

软银表示，波茨-派克（Ports-Pike）电厂项目仍按计划推进，本次资产核销和该项目无关。

该电厂由软银开发、由美日政府支持的实体持有，计划为软银旗下一处数据中心供电，OpenAI已签下该数据中心20年租约。

该项目依托美日一项5500亿美元贸易协议融资。英国媒体3月曾报道，软银向美国厂商GEVernova下达近100亿美元订单，采购数百台燃气轮机。

分析师根据设备成本、以及软银已核销的29亿美元预付款测算，本次减值对应的小型轮机发电容量或超3吉瓦。

知情人士称，这批总订单一方面是为满足软银自身用电需求，另一方面也是孙正义的投机布局。

很多轮机是为软银在俄亥俄州开发的波茨-派克电厂采购，还有一部分下单时，是寄希望于后续数据中心需求上涨，再转用到其他未明确的项目中。

知情人士表示，孙正义原本预判这批额外采购的轮机能够找到足够需求，但他判断失准——软银的设备采购承诺远超自身实际需要。

这次投资踩雷，发生在市场对美国数据中心建设节奏产生疑虑的背景下。本月中期选举中，反对建设数据中心的民主党候选人胜选，进一步加剧了市场担忧。

自6月高点以来，软银股价已经跌去近60%，投资者担心科技企业在AI基建上的巨额投入，未必能匹配未来真实需求。

全球三大燃气轮机厂商之一的三菱重工表示，AI板块热度降温将冲击小型轮机厂商，而公用事业主导、采用高效设备的项目仍能存续。

软银在给媒体的声明中称：“发电设备规格迭代、能源供给走向多元化。因此，相比我们最初订购的设备，当前机型的交付周期、设备成本与安装成本都已大幅优化。”

软银补充，其数据中心业务需求超出预期，其他板块盈利改善，将远远覆盖调整原有订单带来的损失。

在周二发布的财报中，软银对总额95亿美元发电设备预付款中的29亿美元做了减值核销。

另外还有9亿美元损失来自合同变更与和解赔付，合计减值规模37亿美元；不过公司称，有望通过21亿美元的潜在返款收回部分损失。