李大霄：没有必要过度恐慌！稳市组合拳密集出台，别在底部丢了信心！lg...

11月13日晚，前券商首席经济学家李大霄在个人社交账号发布文章称，监管层面打出的稳市组合拳对市场是利好消息，他梳理了一则尚未被市场充分消化的最新政策信息，认为投资者没有必要过度恐慌。

他表示，证监会有关负责人在2026上交所国际投资者大会上明确表态，证监会坚决贯彻决策部署、落实常务会议要求，将完善稳市机制、增强股市内在稳定性，会同相关部门协同发力，打好稳市场、稳预期的政策组合拳。

他进一步介绍了政策组合拳的具体方向：一是用好用足两项结构性货币政策工具，目前证券、基金公司已开展第三批互换便利操作1000亿元，共有31家券商、基金申请了互换便利；二是支持上市公司加大回购增持力度，今年以来上市公司新披露的回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创下历史新高。

在投资工具供给方面，他提到，监管正持续丰富市场投资工具，加大权益类产品供给和创新力度，引导和鼓励主动ETF加快投资建仓。目前18只主动型ETF中已有17只募集完成，合计规模350亿元，剩余1只大概率也已完成募集，整体规模约360亿元，这批募集完成的资金当前正处于加快建仓阶段。

他指出，监管还将进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，促进融资融券逆周期调节功能发挥，汇聚各方合力全力维护市场平稳运行。数据显示，两融余额从3万亿元回落至2.36万亿元后已横盘多日，截至10月9日，融资融券余额为2.2957万亿元。

在李大霄看来，当前资本市场具备充足的发展韧性，投资生态正在持续改善。近年来资本市场投融资综合改革持续推进，科创板“1+6”改革、“并购六条”、创业板深化改革、再融资优化政策接续落地；一系列有利于“长钱长投”的制度建设扎实推进，社保、年金、保险等中长期资金入市规模和比例稳步提升，年初以来净买入A股超过6000亿元。他补充称，过去25个交易日里，陆续通过ETF流入市场的资金达到6200亿元，说明仍有增量资金在持续进场，只是资金入市是循序渐进的过程；截至11月13日A股市场整体维持横盘态势，港股恒生指数、恒生科技指数同样横盘运行，自11月6日开启反弹后虽近期有所回落，但仍显著高于11月6日的阶段低点。

他表示，上市公司基本面也在持续向好，今年以来上市公司分红回购规模已经超过IPO与再融资金额，投资者回报机制不断夯实，市场长期投资价值正在逐步凸显。

对于后续监管方向，他转述证监会负责人的表态称，下一步将全面贯彻“十五五”规划部署，始终坚持稳中求进总基调，一体推进防风险、强监管、促高质量发展；持续深化资本市场投融资综合改革，强化对科技创新的金融支撑，不断提升上市公司质量和长期投资价值；持续加大监管执法力度，切实维护投资者合法权益；持续扩大高水平对外开放，提高跨境投融资便利性，支持上海加快建设国际金融中心。

最后，李大霄提示投资者，不必对市场传闻过度在意，以近期英伟达的股价波动为例，相关传闻发酵后其股价最终仅下跌4%，传闻的实际影响有限。他建议投资者坚持余钱投资、配置优质资产，不要轻易丢掉市场信心，同时提醒情绪悲观的投资者理性看待市场波动，避免做出极端决策。