开源证券：给予石头科技买入评级lg...

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陆帅坤近期对石头科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：再推两款扫地机新品拓宽价格带，看好份额继续提升》，本报告对石头科技给出买入评级，当前股价为351.65元。

　　石头科技(688169)
　　再推两款扫地机新品拓宽价格带，看好份额继续提升，维持“买入”评级
　　3月21日发布旗舰款全能基站新品G20，产品力全面提升，定价4999元，选配上下水版本定价5599元；公司发布性价比款全能基站新品P10，应用双圆盘旋转拖布，定价下探到3299元，选配上下水版本定价3899元。公司持续拓宽价格带，维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润11.9/15.0/17.7亿元，对应EPS为12.7/16.1/18.9元，当前股价对应PE为27.7/22.0/18.7倍，维持“买入”评级。
　　新品G10有望抢占性价比价格带份额，旗舰新品G20功能端持续迭代提升
　　石头G20在各维度端性能参数持续迭代：（1）创新应用螺旋双胶刷、6000Pa大吸力；创新应用四区双震擦地，拖布、主刷双升降。（2）应用结构光测距+AI识别，可识别42种障碍物。（3）基站增加自动烘干拖布，升级双刮条，自动加清洁液。石头P10功能亮点突出：（1）吸力5500Pa，采用双圆盘旋转拖地，增加延边扭动清洁。（2）较G10S的AI识别避障，P10调整为多传感器融合避障。（3）较G10S增加自动烘干拖布，减配银离子除菌，基站自清洁减配为可拆卸清洗盘。2023年以来科沃斯发布新品T20系列四款产品，行业销量有望在618大促迎来反转。相较于同为双圆盘拖地的科沃斯T10omni和云鲸J3，石头P10在价格、吸力、拖布转速、拖布智能升降等优势明显，看好抢占性价比价格带份额。
　　洗烘一体机新品H1有望迎来销量释放，构筑第二增长曲线，提升公司估值
　　根据AVC，2022年洗烘一体机/干衣机零售额260亿/65亿，洗烘一体机/干衣机零售量661万台/120万台。公司分子筛洗烘一体机H1在3月20日开启发货，参照公司首款自清洁新品G10预售销量一般，发货后依托口碑传播、迅速起量，看好石头H1迎来销量释放，构筑第二增长曲线。公司持续扩宽扫地机价格带、拓展黑科技新品类，产品技术再次收获市场认可，有望拉动公司重回成长股估值。
　　风险提示：新品销售不及预期；原材料价格风险；海外高通胀下需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙谦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.7%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.93亿，根据现价换算的预测PE为27.73。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级20家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为413.86。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，石头科技（688169）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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