浙商证券：给予奥特维买入评级lg...

浙商证券股份有限公司王华君,李思扬近期对奥特维进行研究并发布了研究报告《奥特维点评报告：董事长增持彰显发展信心，光伏低氧型单晶炉加速突破》，本报告对奥特维给出买入评级，当前股价为154.53元。

　　奥特维(688516)
　　投资要点
　　发股权增持计划：董事长等核心高管计划增持 6000 万元，彰显公司发展信心
　　1） 据公司公告： 董事长/总经理葛总、 董事/副总经理李总、 董事/董事会秘书周总 3 位核心高管计划未来 6 个月内， 增持公司股份 6,000 万元。 其中， 董事长葛总计划增持 5000 万元，彰显对公司未来发展的信心、 及对公司长期投资价值的认可。
　　2） 2020 年上市以来，董事长葛总已多次增持。 据公司公告， 2022 年 9 月公司上市以来首次定增（5.3 亿）发行完成，此次定增由董事长葛总全额认购，直接持股比例由 21.4%上升至27.04%（提升 5.6pct），限售期 36 个月。董事长葛志勇、 及副总经理李文（一致行动人） 所支配表决权占公司股本总额比例达到 51.21%，彰显公司长期发展信心。
　　光伏低氧长晶炉：签晶科 4.8 亿批量大单、获龙头客户认可，推动行业技术迭代
　　1）签 4.8 亿大单： 据公司公告，公司与青海晶科能源签大尺寸单晶炉 4.8 亿元订单， 本次为公司低氧型单晶炉首获大批量订单， 推动光伏硅片行业技术迭代。
　　2） 低氧型单晶炉：降本增效收益明显。 公司就 N 型单晶同心圆缺陷问题进行深入研究， 优化单晶炉软硬件设计。 据公司官方微信公众号， 同等条件下， 使用低氧型单晶炉同心圆可降低50%， 相较于主流硅片氧含量水平、 可实现氧含量降低 24%以上，试验线验证数据电池片效率提升 0.1%。
　　3） 单晶炉订单提速： 据公司公告， 2022 年公司单晶炉全年新签订单 12.86 亿，同比增长666.6%， 截至 2022 年底公司单晶炉在手订单达 12.5 亿元（2022 年单晶炉收入仅 0.74 亿元）。随着公司光伏单晶炉市占率快速提升、期待单晶炉在公司未来业绩中提供重要增长点。
　　光伏串焊设备龙头，光伏、半导体、锂电设备多点开花
　　1）光伏设备： 公司为组件串焊设备龙头，受益行业多重技术迭代演绎、基本盘稳步向上，向硅片+电池+组件设备一体化布局延伸、持续打开成长天花板。
　　2） 半导体设备： 公司为铝线键合机国产替代首家，已获通富微电、德力芯、华润安盛、中芯集成等客户订单。同时向其他半导体封装及上游设备延伸， 期待半导体第二增长极打开。
　　3） 锂电设备： 布局锂电模组+PACK 线，向储能领域延伸、打开成长空间。
　　盈利预测与估值
　　预计公司 2023-2025 年归母净利润至 10.2/14.3/18.4 亿元，同比增长 43%/40%/29%，对应 PE为 23/17/13 倍。维持“买入” 评级。
　　风险提示： 光伏下游扩产不及预期；半导体设备研发进展低于预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券卢大炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.45%，其预测2023年度归属净利润为盈利11.81亿，根据现价换算的预测PE为20.26。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级19家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为236.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奥特维（688516）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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