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兴业投资:原油库存骤降,油价自两周低点反弹

2023-06-29 16:53:41
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摘要:受对全球经济衰退和持续货币紧缩风险的担忧加剧的影响,国际油价周三早盘继续承压,延续周初以来的跌势,并创两周新低。然而,随着美国能源署发布报告显示库存骤降,油价因此大幅反弹,但美联储主席鲍威尔暗示进一步收紧政策,或限制油价的反弹潜力。

受对全球经济衰退和持续货币紧缩风险的担忧加剧的影响,国际油价周三早盘继续承压,延续周初以来的跌势,并创两周新低。然而,随着美国能源署发布报告显示库存骤降,油价因此大幅反弹,但美联储主席鲍威尔暗示进一步收紧政策,或限制油价的反弹潜力。截止美国收盘,美国原油8月期货收涨1.36美元,或2.0%,报69.28美元/桶,盘中最高触及69.71美元/桶,最低跌至67.04美元/桶;布伦特原油8月期货收涨1.05美元,或1.45%,报73.59美元/桶,盘中最高触及74.17美元/桶,最低跌至71.54美元/桶。

由于一些亚洲国家的经济复苏慢于预期,且全球多数地区的宏观经济状况走弱,市场担忧未来几个月能源大宗商品的基本面需求前景将较为疲弱,给油价持续带来下行压力。

美国原油库存意外大降,表明原油需求超过供应,推动油价大幅反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示,截至6月23日当周,美国原油库存减少960.3万桶至4.583亿桶,为2023年5月19日当周以来最大降幅,预期减少146.7万桶,前值减少383.1万桶;汽油库存增加60.3万桶,预期增加26万桶,前值增加47.9万桶;精炼油库存增加12.4万桶,预期增加66万桶,前值增加43.3万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加120.9万桶,前值减少9.8万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少135.1万桶至3.486亿桶,为1983年8月19日当周以来最低。上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。Price Futures Group分析师Phil Flynn表示:“总的来说,非常强劲的数据,与那些一直说市场供应过剩的人的观点相悖。这份报告可能为(油价)带去底部支撑。”

沙特正收紧对美国石油供应。美媒近日刊发分析文章称,沙特阿拉伯正收紧对美国石油供应,可能会在7月份开始大幅削减对美国的石油出口量,此举将导致数星期内美国市场无成品油出货的景象再现。沙特将于下个月单方面将每日原油产量减少100万桶,相当于原产量下降10%。此举将使沙特原油每日产量削减至900万桶,为2011年以来的最低水平。减产后,沙特石油每日出口量将不足600万桶,其中大部分原油将运往苏伊士运河以东地区,这意味着欧洲和美国市场将感受到石油供应量大幅度削减的“阵痛”。

沙特能源大臣此前曾透露,如有需要,原油减产可能会延续到7月以后。到2023年底,“OPEC+”集团国家每日原油减产总量或将达到366万桶。

俄罗斯能源部称已减少汽油出口并增产。俄罗斯能源部表示,俄罗斯国内市场不存在汽油短缺,在逐步完成计划维护工作后,各公司已经减少了出口,并增加了产量。俄能源部还称,一些炼油厂尚未完成维修,石油公司正在遵循政府的建议,系统地减少出口。因此,6月份汽油出口较5月份下降了30%。俄能源部继续建议企业遵守限制出口的政策,并补充道,俄罗斯燃料市场的形势已得到控制。

布伦特原油价格必须突破78/79美元才能确认有意义的反弹。法国兴业银行在分析报告中指出,布伦特原油在3月触及70美元后迅速反弹,不过逐步稳定在50日均线下方。油价近期尝试突破该均线以及数月下降趋势线(78/79美元/桶)失败。自4月底以来日图MACD指标依然位于中线下方,表明缺乏上涨动能。一旦跌破70美元,下一波跌势将推动布伦特原油指向2021年12月的水平65/63美元和57美元。

然而,由于美联储主席鲍威尔在欧洲央行论坛发表讲话,暗示将进一步加息,这推动美元指数走高,油价的上行潜力受到限制,因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。周三在辛特拉举行的欧洲央行论坛上,鲍威尔传递了鹰派信息。他表示,考虑到劳动力市场可能推高通胀,不排除连续加息的可能性。鲍威尔承认潜在的经济衰退,但他表示,这不是最可能的情况。

尽管美国通胀率持续走软,但目前的物价压力仍是理想目标的两倍,这可能需要通过进一步收紧货币政策来控制,而这将增加全球经济衰退的风险,并削弱需求。值得注意的是,利率上升和经济疲软往往与油价呈负相关。因此,美联储的鹰派预期和美国经济的疲弱信号可能会挑战原油的上行潜力。

德意志银行预计(石油市场)在2023年下半年出现赤字,从而推高现货价格,但该行仍将2024年布伦特原油价格预测下调8.3%至每桶82.5美元;将2023年价格预测下调1.5%至每桶81.3美元。

伴随着西方国家实行每桶石油60美元的价格上限,印度以大幅折扣抢购俄罗斯石油。据分析公司Kpler的数据显示,5月份俄罗斯对印度石油出口总量创纪录,当月出口占印度石油进口总量的46%,与西方限制购买俄罗斯原油之前的不到2%的俄油进口量相比,实现了“惊人的飞跃”。俄罗斯还计划在7月份将海运柴油出口增加11%。

美元指数

美元指数周三开盘后自102.469水平震荡上行,并在美联储的鹰派言论的提振下达到103.145高点,同时乐观的美国银行业压力测试,对中美紧张局势的担忧以及欧洲央行鹰派面临的挑战也促进了美元指数的走强。

鲍威尔重申今年有必要再加息两次;美联储主席鲍威尔周三在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行中央银行论坛上表示,面对非常强劲的劳动力市场,利率可能会进一步上升,但加息的速度尚未确定,取决于数据。“我们认为我们已经走了很长的一段路,我们同时认为,将会实施更多的紧缩措施。”鲍威尔指出,多数FOMC委员认为今年有必要加息两次或更多。他补充说,比预期偏紧的劳动力市场正在推动支出和需求,并“真正拉动经济”,因此,这告诉我们,尽管政策是限制性的,但可能未达到充分限制性,而且达到限制程度的时间还不够长。

美国银行业压力测试的乐观结果增强了围绕美元指数的看涨压力。美联储发布大型银行年度压力测试结果时称,大型银行年度压力测试结果 “表明大型银行有能力抵御严重的经济衰退,即使在严重的经济衰退期间也能继续向家庭和企业提供贷款”。所有银行都通过了测试,表明银行有足够的资本来抵御经济危机。

在衰退困境和国内政策制定者的混合偏见中,对中美紧张局势的担忧以及欧洲央行鹰派面临的挑战也支撑了美元。据路透社报道,欧洲央行政策制度者森特诺表示:“我们正处于货币政策可能暂停的时刻。”另一方面,美国财政部长耶伦最近提议访问北京,表达了对美中关系的复杂担忧。

展望未来,美联储主席鲍威尔今天参加一场有关金融可持续性的会议的讲话,以及美国每周首次申请失业救济人数和德国6月份通胀数据,可能会影响美元指数的走势。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价升穿中轨;14和20均线看涨;随机指标进入超买区。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在68.05-70.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月28日高点69.70,突破后将上探6月27日高点70.15,然后是6月14日高点70.45和6月19日低点70.80,以及6月18日低点71.40和6月16日高点72.00;而下方支持留意6月22日低点68.90,跌破后将下探6月14日低点68.05,然后是6月27日低点67.50和6月28日低点67.05,以及3月19日低点66.50和3月16日低点65.70。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道趋平,油价升穿中轨;14和20均线看涨;随机指标逼近超买区。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在72.10-75.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月28日高点74.15,突破将上探6月20日低点74.50,然后是6月27日高点74.85和6月21日低点75.50,以及6月15日高点75.90和6月5日低点76.30;而下方支持留意6月26日低点73.40,跌破将下探6月15日低点72.90,然后是6月23日低点72.10和6月28日低点71.55,以及和71.00心理关口和3月20日低点70.10。

周四关注:

美国第一季度GDP终值

美国第一季度个人消费支出(PCE)物价指数

美国每周申请失业金人数

美国5月成屋签约销售指数

美联储主席鲍威尔发表讲话

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

2023-06-29

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