2023华夏军工安全灵活配置基金半年度报告：军工产业迎来增长周期lg...

2023年8月30日华夏基金旗下华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金2023年半年度报告披露。

基金经理万方方在报告中表示：展望今年下半年以及2025年的远期，军工产业景气度有望再度上行，产业链优质资产长远看处在成长曲线及盈利曲线共振的时间阶段。今年属于五年计划接续的一年，十四五中期采购调整随着新型号的不断推出在23年应当提供更有力的需求拉动，同时今年也是国企改革落地的大年，军工行业供给端以国企为主的体系在混合所有制改革、优质资产重组、股权激励等效应下，结合过去两年均衡生产、供应链瓶颈问题的解决，23-25年的行业周期上行由新增需求和供给效率提升两个核心要素拉动，行业整体增速稳健，个别赛道与企业将明显优于行业平均增速，在军工产业高质量发展阶段，竞争格局优秀、改革焕发新活力、新产品/新技术业态的资产更占优。

企业维度由于体制机制的变革与规模采购范式的切换，军工行业价值分布重构，附加值向高附加值核心环节集中，未来需重视企业成长逻辑完善度和盈利能力的持续性（垄断议价能力、新型号新品类、渗透率提升、同型背景下份额扩张），规避渠道优势型企业，规避竞争格局快速恶化、盈利能力较难维持的个股。

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