国金证券：给予中航重机买入评级lg...

国金证券股份有限公司杨晨近期对中航重机进行研究并发布了研究报告《多因素影响下增速阶段性放缓，高研发助力长期成长》，本报告对中航重机给出买入评级，当前股价为21.06元。

　　中航重机(600765)　　业绩简评　　2023年10月11日公司发布2023年三季度业绩预告，前三季度预计实现收入79.6亿，同比+3.2%，剔除卓越出表和税收政策调整同比+19%，其中Q3收入24.6亿，同比-6.8%，剔除卓越出表和税收政策调整同比+10%；实现归母10.27亿，同比+12.2%，其中Q3实现归母2.5亿元，同比-29.7%。　　经营分析　　行业节奏放缓下公司经营稳健，彰显龙头韧性。多重因素影响下行业整体节奏放缓，公司持续推进业务横纵拓展，打造一体化平台，经营稳健彰显龙头地位。　　研发力度加大，新品开发打造长期增长点。公司预计2023Q1-Q3研发费用投入5.45亿，研发费用率6.8%；其中Q3研发费用2亿元，研发费用率8.1%，同比+5.3pct。公司研发费用率逐季抬升，大锻件以及新件号开发力度加大，为公司的长期发展打造新增长点。　　产能持续扩充，满足交付需求。公司董事会决议通过子公司安大投资3.8亿元用于航空锻造产品生产能力提升建设项目的议案，预计新增工艺设备44台（套），进一步扩充产能强化航空锻造主业能力，对长期发展形成有力支撑。　　实际经营情况优于报表，成本管控加强盈利能力有望提升。宏山锻造纳入并表范围并开展新产品研发，前期所需投入较大，当季亏损预计3500万元，剔除并表及研发费用影响后Q1-Q3公司业绩同比+42.3%，其中Q3同比+13.1%。公司持续推进降本增效及产品结构优化，毛利率有望小幅提升。　　盈利预测、估值与评级　　公司立足锻造横向拓展大锻件业务，纵向延伸下游机加及上游高温合金、钛合金原材料，主力军工程推进强化龙头地位，预计公司23-25年归母净利润14.4/17.7/22.1亿，同比增速20%、23%、24%，对应PE为23/19/15倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　重点型号列装交付速度不及预期、产能释放不及预期、改革速度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券张宝涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利15.7亿，根据现价换算的预测PE为20.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为32.54。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。