中航高科：10月24日召开业绩说明会，民生证券、德邦基金等多家机构参与lg...

证券之星消息，2023年10月27日中航高科（600862）发布公告称公司于2023年10月24日召开业绩说明会，民生证券、德邦基金、国联安基金、信泰人寿、广发证券、安信证券、信达证券、华泰证券、中邮证券、汇泰基金、鹏华基金、东方阿尔法基金参与。

具体内容如下：

问：公司三季报披露京航生物出表导致投资收益同比增加2817万，请您解释一下原因？

答：京航生物进行了增资，7月完成工商变更，增资后本公司持有京航生物股权降至38.99%，公司失去对京航生物的控股权，京航生物不再纳入公司合并报表。

京航生物以前年度的经营性损益体现在合并报表，其出表后合并报表层面产生2962万元投资收益。

问：公司航空新材料业务的毛利率有升，且升幅度不小，请主要原因是什么？

答：公司三季度的表现主要和复材公司的业务有关，受交付产品结构、降本增效、规模效应等综合影响，导致毛利率呈现正向态势。另外，刹车产品的销售较去年也有较大的提升。

问：今年以来，公司的应收账款、应收票据一直处于稳步增长的状态，同时存货逐步消化，请介绍一下公司应收票据和应收账款未来的消化进度、周转情况如何？目前的存货管理状态如何？

答：从三季度的资产负债表来看，公司三季度末的应收账款达到31亿，较年初的17亿有所增长，增长的主要原因是当期实现的营业收入中大部分应收账款集中在四季度收，但是应收账款的整体风险较小。由于公司已加大票据支付力度，应收票据金额较年初略有下降。

就存货而言，公司聚焦资产周转目标，不断提高存货周转率，加强存货交付结算，因此近些年公司在存货转化为收入的进度方面呈现良好的态势，存货金额一直在下降。

问：今年刹车制品增长的驱动力是什么？机床业务未来的规划如何？

答：今年刹车制品市场端发生了一些变化，碳刹车制品市场需求、交付量有大幅增长。由于公司前几年持续开展了相关产品的研发取证工作，今年市场端的变化提供了机遇，导致碳刹车交付量的增加。公司对刹车制品业务的整体规划不变，即培育专业化的国内民航飞机刹车及刹车材料供应商。

公司也在持续推进机床业务改革。机床业务的主要竞争优势是具备相关装备及制造技术的支撑，机床业务正在持续的转型过程中，公司也在不断探索装备制造业务的良性发展思路。

问：过去公司的相关费用大部分在四季度计，费用计时间上过于集中的情况在今年有所改善，公司前三季度期间费用有所增长，尤其研发费用大幅增长，请介绍一下全年费用的情况？

答：近年来，公司结合业务不断优化费用核算，按照权责发生制，及时归集各期费用，费用核算更加准确。针对研发费用的归集和确认，过去主要集中在年末，现在不断进行均衡和调整，报表上前三季度研发费用同比有较大增长。其他费用同样按照准则要求及时归集和确认。

问：目前公司产能情况如何？

答：目前公司主要产品的产能能够满足正常的生产经营需要。但在某些方面，比如民机发展业务，公司产能可能还存在不足的情形，后续将会加紧部署产能建设工作。

问：公司的预浸料主要应用于飞机的机身，我们关注到公司半年报中披露了民航领域包括民航发动机相关的产品研发，请一下研发进度？后期在飞机发动机方面是否有其他的应用场景？

答：目前公司的产品主要聚焦于复合材料原材料、民用飞机及发动机相关零部件的生产。具体用途由客户决定。

问：客户对于供应商的管控使用“双流水”，是否会引入其他的供应商？对公司有影响吗？作为供应商，公司如何考虑这个？

答：公司很重视供应链保障，我们也希望原材料端形成一定的竞争，将有利于实现低成本高效的发展，我们也一直在开展相关工作。

作为供应商，公司也会面临行业新竞争者介入的问题，公司将通过保持相关技术优势，提升创新能力、研发能力、产品制造能力及服务能力，维持竞争优势。

问：公司成熟产品的毛利率是否一直保持稳定，请新生产产品走向成熟后，其毛利率是否存在调整或者下降的情形？

答：公司的产品品种较多，不同成熟产品的毛利率也是不同的，如果没有大的价格体系调整，成熟产品的毛利率相对比较稳定，但部分原材料成本的降低和规模效应，也会影响毛利率。

新产品因在试生产或确定阶段，可能毛利率较高，但新产品的毛利率不一定高于成熟产品毛利率。另外，受市场情况影响，产品毛利率在不同季度也会存在一定波动。

问：公司在建的一些产线，其投产后能否向下兼容原有产品？

答：这些生产线可以兼容原有产品，其生产效率、自动化程度、制造质量将会更高。

中航高科（600862）主营业务：航空新材料、高端智能装备、轨道交通、汽车、医疗器械、装备制造、房地产等领域。

中航高科2023年三季报显示，公司主营收入36.23亿元，同比上升7.69%；归母净利润8.44亿元，同比上升25.84%；扣非净利润8.01亿元，同比上升22.04%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入12.1亿元，同比上升13.67%；单季度归母净利润2.93亿元，同比上升50.06%；单季度扣非净利润2.6亿元，同比上升39.9%；负债率28.29%，投资收益3431.42万元，财务费用-2095.55万元，毛利率37.44%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级13家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为28.74。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入674.42万，融资余额增加；融券净流入658.41万，融券余额增加。

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