立高食品获中邮证券买入评级，预测2023年归母净利润为1.93亿元lg...

摘要：10月30日，立高食品获中邮证券买入评级，近一个月立高食品获得5份研报关注。研报预计2023-2025年营收预测至37.43/46.81/57.05亿元，同比+28.6%/25.06%/21.87%。另外由于公司主动终止2021年股票期权激励计划，后续激励成本摊销将在Q4进行一次性计提，预计计提费用对利润影响在8000万左右，我们下调2023-2025年归母净利润预测至1.93/3.75/4.82亿元，同比增长34.46%/94.23%/28.38%，还原股权激励费用后2023-2025年净利润估算为3.05/3.9/4.92亿元，同比增长43.5%/27.9%/26%。研报认为，公司三季度流通饼房随着稀奶油放量、渠道显著改善，考虑到公司与大客户合作磨合期较长、新品势能未能全年度得以释放，因此略下调2023-2025年营收预测至37.43/46.81/57.05亿元。风险提示：内部组织架构变革磨合期导致市场推广不及预期；原材料价格波动风险；食品安全等风险。