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惨烈,4600股下跌!原因找到

2023-12-05 16:50:43
证券之星
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大盘全天低开低走,三大指数均跌超1%,沪指失守3000点。北证50指数再度大涨超7%,北交所个股全线上涨。

盘面上,食品等消费股逆势活跃,西部牧业、一鸣食品、安记食品、惠发食品等10余股涨停。医药股午后走强,常山药业一度20CM涨停,联环药业涨停。券商股盘中异动,信达证券领涨。下跌方面,华为概念股集体调整,恒为科技跌停。

板块方面,食品、乳业、化学制药、小家电等板块涨幅居前,华为昇腾、鸿蒙概念、存储芯片、光刻机等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,全市场超4600只个下跌。

截至收盘,沪指跌1.67%,深成指跌1.97%,创业板指跌1.98%。沪深两市今日成交额8225亿,较上个交易日缩量287亿。北向资金全天净卖出75.21亿元,其中沪股通净卖出48.94亿元,深股通净卖出26.27亿元。

大盘持续调整什么原因?

今日,A股三大指数纷纷跳水,收盘跌幅均在1.5%以上。

事实上,股市承压并非A股独有。从海外看,昨夜美股全线下挫,道指跌0.11%,纳指跌0.84%,标普500指数跌0.54%。热门科技股多数下跌,英特尔跌超3%,英伟达、AMD跌超2%,微软、亚马逊、Meta跌超1%。今日亚太股市收盘同样全线下跌,韩国综合指数跌0.82%;日经225指数跌1.37%,连跌三日;澳洲标普200指数跌0.89%;新西兰NZX50指数跌0.21%。

消息面上,美国商务部数据显示,受到耐用品和运输设备需求疲软的制约,美国10月工厂订单下跌3.6%,创2020年4月以来最大降幅。上周,美联储主席鲍威尔也试图打压狂热情绪,称预计政策放松“为时过早”。

受上述影响,美债收益率企稳上扬,与利率预期关联密切的2年期美债升至4.656%,基准10年期美债临近尾盘报告4.286%,上涨6.1个基点,一定程度上冲击了市场风险偏好。

对于风险资产的后续走势,纽约梅隆银行市场战略主管萨维奇(Bob Savage)在一份报告中表示,周五的非农报告非常关键,需要防范乐观预期随着债券和股票的完全定价而结束,“两个市场不可能在不出现突破的情况下长期保持上涨。”

对于A股内部,大盘蓝筹股与小盘股近期的显著分化也值得关注。

今天上午,沪深300、上证50指数继续深跌,盘中都创下本轮调整新低,其中前者更是创下2019年2月底以来新低。反观中证1000、创业小盘指数,虽然今日走势同样不佳,但10月底以来分别涨了7%、10%。

沪深300指数走势与小盘股的明显分化,可通过风险偏好与资金行为来解释。

国盛证券表示,一方面,年末时点,随着传统政策窗口期临近,在一些中长期问题压制下,机构资金风险偏好并未回升;另一方面,过去1-2个月,以两融、股民情绪为代表的资金情绪快速回暖,增量多来自于两融、个人等活跃资金。反映在交易结构上,就可以看到中证2000指数成交额创新高而沪深300指数成交额持续新低。

华西证券也有类似的看法,其认为,边际资金性质决定短期市场风格,本轮反弹行情中,机构定价权减弱使得蓝筹风格弹性不足。11月以来,融资资金成为A股主要增量资金,助力小市值风格走强。大小盘风格可能会由于相对估值比价出现短期均衡,但风格大级别切换的定价逻辑尚不坚实,中长期维度看小市值行情大概率尚未结束。

A股炒作情绪愈演愈烈

大盘受压制的背景下,近期板块和个股之间的强弱也出现了变化。

具体而言,从今日盘面看,防御属性较强的大消费方向成为了今日热点,乳业、食品饮料、预制菜等细分均表现,而偏进攻的泛科技方向再度全线走低,其中算力、半导体芯片、华为产业链等均深陷调整。另一方面,资金也加大了对于连板股的抱团力度,高标几乎全数晋级,此前暴涨的北交所也再度获得资金回流,个股展开了集体反弹。

拉长时间看,A股市场在过去一段时间极尽所能,演绎出不少“传奇”,不过本质上都是炒作资金的快进快出,这也是小盘股近期占优的原因之一。最典型的就是对“北交所”和“股票简称”这两个方向的炒作。

第一,北交所方面,在北证50指数上演“一周暴涨20%、三天大跌12%”的大起大落行情后,今日再度受到追捧,收盘涨幅达7.28%。北交所234只个股中,除了微创光电停牌外,其余个股均实现上涨。

本轮北交所行情爆发的原因,一方面由于其较好的估值性价比,横向对比来看,北交所整体估值水平远低于科创板及创业板,但其整体净资产收益率却长期优于后两者;另一方面主要还是炒作资金的追捧。因此仍需谨防投机情绪过热,过度炒作北交所股票的风险。

第二,个股炒作方面,东安动力今日再度涨停,南京商旅六连板,数日前的牛股西陇科学又涨了5%,北巴传媒盘中也一度涨停,中广天择拿下四连板,惠发食品近期已经演绎翻倍行情,白云天器今日虽然下跌1%,但昨日的涨停仍历历在目。上述这一套个股炒作的操作,也被投资者解读为“麻将牌”行情——东南西北中发白。

此前,“龙字辈”个股和“数字”个股的炒作刚刚落下帷幕,市场又发掘出了新玩法,虽然给市场带来了一定的活跃度,但风险也在加大。而且,随着年报期临近,个股业绩风险也将开始陆续暴露。

总体而言,当前市场持续弱势的环境下,整体操作难度偏大,板块快速轮动下,多数都是“一日游”行情,对于指数和市场情绪的带动作用十分有限。

12月转机在哪?

最后,展望一下年末行情。

进入12月,A股也打响了年度收官战。今年以来,深成指和创业板指跌幅都超过了10%,想要在最后一个月里收复这10%的失地,对两大指数怕是颇为艰难。因此,2023年是牛是熊基本已见分晓。

不过,反观沪指倒是还颇为坚挺,虽然今日跌穿了3000点,但今年以来只有1%左右的跌幅,年内翻红还有些希望。对于当前A股来说,12月的转机会出现在何处?

第一,受益于低基数效应,经济读数有望超预期。去年11月-今年1月,受疫情影响,出口、投资、消费、地产销售等均为同期低点,受益于低基数效应,未来两个月的经济同比数据预计会有不错表现,对市场情绪产生提振效果。

第二,12月重大会议仍然值得期待。12月12-13日,美联储召开年内最后一次议息会议,大概率会宣布不加息,彻底坐实加息周期终结的预期,有望驱动10年期美债利率开启新一轮下行;同一时间段,国内会召开中央经济工作会议,定调2024年经济工作,关于政策刺激力度、房地产等市场关心的点,都能从会议中寻到信号。

基于上述两点,星图金融研究院副院长薛洪言认为,接下来一到两周内,市场很可能从“弱现实、弱预期”过渡到“偏弱现实、偏强预期”,股市有望迎来新一轮行情。

具体策略上,薛洪言认为,就12月来看,大概率会经历一个“强预期”阶段,催化稳增长板块短暂占优;但随着弱现实反复验证,可持续性不强。反观成长板块,短期受情绪回落压制,但把视角拉长,成长板块既相对独立于经济基本面,又受益于美联储加息周期结束和降息周期开启,大概率能有更好的超额收益。

具体来看,受益于汽车智能化、半导体国产化、强军建设的先进制造板块,受益于人口老龄化和美债利率下行的创新药板块,以及受益于大模型快速落地催化的传媒、计算机等板块,仍有较好的中长期配置价值。

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