中信证券：地产新开工回暖 短期视角下长债利率或将偏强运行lg...

中信证券发布研报表示，11月地产新开工面积同比增速时隔近2年首度回正，但这更多是由于低基数效应以及“三大工程”的逐步推进。地产周期回暖的重要前提是销售的持续性改善以及房价的平稳运行。中央经济工作会议对货币政策定调“灵活适度、精准有效”，宽货币取向的确定性较高，而在降息预期落空，且短期内降准落地可能性较低的背景下，债市或将呈现利多未出尽的逻辑。此外，虽然上周北京、上海先后出台了地产宽松政策，但传导至地产销售及投资端的过程仍需时日，短期内难以对债市形成利空。短期视角下，长债利率或将偏强运行。