中信证券：38大促国货头部品牌强势增长 重点推荐表现突出的头部国货企业lg...

中信证券发布研究报告称，2024年38大促落幕，在美护行业大盘维度天猫仍然领先，抖音以23%的GMV同比增长快速追赶，抖音渠道重要性进一步提升。同时，抖音渠道护肤品类集中度、品牌价格区间均出现上行，渠道进入品牌升级阶段。在此背景下，头部国货及国际品牌以远超抖音美护大盘的增长持续领跑，增长势能强劲，但需关注达播销售占比提升带来的费用压力。在品牌维度，国货龙头维持大促价格体系，总体强势增长;国际品牌小幅收紧折扣、毫升价格回升，但淘系销售持续承压，国货市占率总体进一步提升。重点推荐大促中表现突出的头部国货企业。