研报掘金｜华泰证券：上调润啤目标价至48.69港元 维持“买入”评级lg...

华泰证券发表评级报告指，润啤去年营业总收入及归母净利润分别达389.3及51.5亿元，按年升10.4%及18.6%。按业务来看，公司去年啤酒销量及价格分别按年升0.5%和4%，次高端及以上产品销量按年升18.9%至250万千升，叠加费效比提升，啤酒业务实现核心净利润52.5亿元，按年增长15%，毛利率达41.4%，按年升2.9个百分点。

该行表示，看好公司在啤酒全价格带的竞争优势及成本有望迎改善，考虑到消费弱复苏，并下调其盈利预测，预计今年及明年每股盈测分别为1.84元和2.11元，引入2026年每股盈测为2.41元，并将其目标价由43.46港元上调至48.69港元，维持其评级为“买入”。