大行评级｜花旗：下调中海物业目标价至7港元 下调今明两年盈测lg...

花旗发表报告指出，中海物业在披露去年业绩后股价累跌24.5%，可能是由于去年下半年盈利放缓，按年增长6.6%(部分是因为基数较高)，以及增值服务(VAS)表现疲弱。管理层着眼行业前三名竞争力，并可能根据股东需求而审查30%的派息政策，另致力于实现双位数的盈利增长。

该行认为，中海物业管理层目标在行业/宏观背景下是明智且稳健，该行仍然看到公司的第三方扩张、成本/效率支持的净利润率(稳定于约10%)，与健康的现金流(50亿元人民币净现金，按年增长25%)。该行维持对其“买入”评级。由于去年业绩较预期低5%，加上管理层更保守目标，下调今明两年盈测15-19%，目标价由8.8港元降至7港元。