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中邮证券:给予华秦科技买入评级

2024-04-02 21:36:14
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中邮证券有限责任公司鲍学博,王煜童近期对华秦科技进行研究并发布了研究报告《新签批产型号合同共计6.42亿元,董监高增持彰显发展信心》,本报告对华秦科技给出买入评级,当前股价为122.2元。

  华秦科技(688281)  事件  近日,华秦科技发布2023年度业绩快报。2023年,公司预计实现营收9.16亿元,同比增长36.25%,预计实现归母净利润3.34亿元,同比增长0.29%。  点评  1、营收保持高速增长,子公司股份支付与建设期亏损影响短期利润。2023年,公司预计实现营收9.16亿元,同比增长36.25%,客户型号任务持续增加,且小批试制新产品订单陆续增多,当期产销量较上年同期稳步提升,营收保持高速增长。利润端来看,因2023年上海瑞华晟预计确认1.86亿元股份支付费用且尚在产能建设期,产生建设期亏损约2200万元,对公司本期利润产生一定影响,预计实现归母净利润3.34亿元,同比增长0.29%。  2、连续披露批产型号大额合同共计6.42亿元。公司于2024年1月17日和30日连续披露两份隐身材料大额合同,合同价值分别为3.10亿元(含税)和3.32亿元(含税),两份合同均属于公司批产项目销售,产品价格较为稳定,若本销售合同顺利履行,预计对当期业绩产生积极的影响。  3、积极跟进型号研发工作,四牌号进入小批试生产阶段。2023年10月25日,公司四个牌号隐身材料产品已达到重要应用节点,进入小批试生产阶段,公司将积极配合主机承制单位,做好军品配套生产供应。  4、董监高增持彰显发展信心。1月30日,公司公告董监高等10人参与拟自2024年1月31日起6个月内合计增持公司股份,金额不低于1000万元且不超过2000万元,并承诺完成后六个月内不减持,董监高增持股份彰显对公司未来发展信心。  5、盈利预测与投资评级:我们预计公司2024-2025年的归母净利润分别为4.24、5.42亿元,同比增长27%、28%,对应当前股价PE分别为40、31倍,维持“买入”评级。  风险提示:  产品存在降价压力;行业竞争加剧;业务拓展不及预期。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级5家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为165.9。

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