香飘飘获华鑫证券买入评级，利润高增超预期lg...

摘要：2024年4月18日，香飘飘获华鑫证券买入评级，近一个月香飘飘获得2份研报关注。研报预计我们看好公司生产端持续降本增效，期待新总裁销售策略改革成效，即饮板块实现快速增长。研报认为，全年收入符合预期，利润增长超预期，主要系成本下降、提价及精益化生产等多重因素影响。2023年毛利率/净利率分别为37.53%/7.72%，分别同比+3.73/0.88pcts，毛利率提升明显主要系降本增效成果显著。2023/2024Q1销售回款分别为40.42/8.20亿元，分别同增11.39%/16.70%，合同负债分别同比-10.86%/+13.92%，表明2024Q1回款表现较好，蓄水池充足。风险提示：宏观经济下行风险、即饮板块增长不及预期、原材料上涨风险、冲泡板块增长不及预期、季节性波动风险等。