华致酒行获华鑫证券买入评级，四季度收入超预期，利润略承压lg...

摘要：4月20日，华致酒行获华鑫证券买入评级，近一个月华致酒行获得1份研报关注。研报预计公司2024-2026年EPS为0.78/0.95/1.21。华致酒行发布2023年年报，四季度收入增长超预期，利润承压明显。2023年总营收101.21亿元（同增16.22%），归母净利润2.35亿元（同减35.78%）；2023Q4总营收18.68亿元（同增52.11%），归母净利润0.04亿元（同减65.96%）。毛利率短期承压，费用管控有效。现金流表现改善，后续动力充足。公司一方面推动名酒标品销售，助力名酒厂的营销推广活动，并加强与名酒厂的合作，推出产品；另一方面加大精品酒推广。 电商实现高增。公司将全国划分为14个大区及76个省级市场，均设专职销售团队，投入一线人员加大网点开发。我们短期看好精品酒占比提升与费用有效控制带来的公司盈利能力提升，长期看好自有品牌运营能力与单店效益提高建立的公司核心竞争优势。风险提示：宏观经济下行风险、自营产品增长不及预期、保真风险等。