东方雨虹获东吴证券买入评级，砂粉业务快速增长，零售占比提升现金流显著改善lg...

摘要：4月21日，东方雨虹获东吴证券买入评级，近一个月东方雨虹获得5份研报关注。东吴证券研报预计，公司作为防水行业龙头，积极通过组织架构调整来覆盖空白市场，拓展非房地产项目，优化经营质量。同时公司积极培育新业务板块，有望通过内部资源整合和协同快速发展。公司防水主业市占率持续提升，非房板块和非防业务有望进一步打开成长空间。考虑到市场需求疲弱、减值计提风险，研报下调公司2024-2025年归母净利润预测为31.98/37.18亿元，新增预计公司2026年归母净利润为42.05亿元。研报认为，分产品看，2023年公司防水卷材/涂料/砂浆粉料业务收入分别同比+6.71%/+13.85%/+40%，砂粉业务快速增长。分渠道看，公司零售渠道实现营收92.87亿元，占比达到28.29%，同比提升5.06个百分点；工程渠道实现营收125.10亿元，同比+22.58%；直销业务收入103.68亿元，同比-19.63%。风险提示：下游房地产行业波动的风险；原材料价格剧烈波动的风险；行业竞争加剧风险；应收账款风险。