水羊股份获民生证券买入评级，盈利能力改善，代理业务稳步推进lg...

摘要：4月25日，水羊股份获民生证券买入评级，近一个月水羊股份获得4份研报关注。研报预计公司“四双战略”持续落地，主品牌御泥坊品牌调整与升级有序推进，看好24年品牌调整升级完成后的业绩表现；收购高端品牌伊菲丹等进一步补全品牌矩阵有望带动收入与利润提升；代理业务“1+5+N”战略稳步推进，基本盘持续增长。我们预计24-26年公司归母净利润分别为4.01/4.77/5.44亿元，同比增速分别为36.3%/19.0%/13.9%。研报认为，公司多曲线成长可期，自有品牌与CP品牌双业务驱动，持续沉淀品牌资产，初步构建涵盖高奢、中产、国潮、大众多元的多层次品牌矩阵。风险提示：行业竞争加剧风险；品牌拓展不及预期；新品研发不及预期。