健盛集团获东吴证券买入评级，棉袜订单延续修复趋势无缝盈利显著改善lg...

摘要：4月27日，健盛集团获东吴证券买入评级，近一个月健盛集团获得2份研报关注。研报预计24Q1营收5.5亿元/yoy+10.4%，归母净利润0.8亿元/yoy+112%，收入增长主要来自棉袜业务订单量延续恢复趋势，利润端增长超过收入端主要源于整体产能利用率回升+降本增效措施促进毛利率和净利率提升。24Q1棉袜业务保持增长，无缝业务短期仍承压。24Q1毛利率提升、费用率下降，归母净利润率显著提升。公司为棉袜+无缝内衣龙头，23年前三季度受外需疲软+海外去库影响业绩承压，但23Q4以来伴随下游去库结束订单恢复，公司业绩恢复正增长。长期看，棉袜业务方面国内客户及自有品牌开拓较为顺利，叠加供给端公司公告越南南定新建6500万双棉袜产能及染色、氨纶配套项目，有望维持稳定增长；无缝业务下半年订单有望恢复，未来有望贡献较大业绩弹性。考虑到当前棉袜、无缝接单饱满，我们将24-26年归母净利润从3.11/3.64/4.22亿元上调至3.28/3.79/4.24亿元。研报认为，公司业绩有望维持稳定增长，无缝业务下半年订单有望恢复，未来有望贡献较大业绩弹性。风险提示：外需疲软、汇率波动、扩产不及预期、大客户订单