百润股份获华鑫证券买入评级，Q1加快费投节奏，利润略承压lg...

摘要：4月27日，百润股份获华鑫证券买入评级，近一个月百润股份获得4份研报关注。研报预计，百润股份2023年总营收32.64亿元（同增25.85%），归母净利润8.09亿元（同增55.28%）。其中，2023年第四季度总营收8.07亿元（同减14.90%），归母净利润1.44亿元（同减33.37%）。2024年第一季度总营收8.02亿元（同增5.51%），归母净利润1.69亿元（同减9.80%）。研报认为，一季度费用投放力度加大，毛利率持续提升。公司以“龙罐”为抓手提高一季度投放占比，2024年第一季度销售、管理费用率分别同比增加8.77%和1.34%。截至2024年第一季度末，合同负债0.69亿元，环比下降37.95%。研报预测，公司将持续发挥品牌优势，营销推广成效显著。将看好公司发力预调酒赛道，产品轮动培育并放量，前瞻布局威士忌业务。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.90、1.09、1.37元。风险提示，存在宏观经济下行风险；强爽放量不及预期；预调鸡尾酒行业增长不及预期；威士忌布局不及预期。