桐昆股份获国金证券买入评级，期待从磨底转向进击！lg...

摘要：4月28日，桐昆股份获国金证券买入评级，近一个月桐昆股份获得2份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润为35亿元/45亿元/60亿元。研报认为，受益于2023年以来涤纶长丝需求回暖，聚酯板块业绩好转。剔除浙石化贡献业绩后，2023年公司聚酯等板块实现净利润5.24亿元，同比增加151.98%。公司持有浙石化20%的股份，2023年浙石化净利润为13.67亿元，同比减少77.41%，公司获2.72亿元投资收益。伴随浙石化化工品终端需求恢复以及年产140万吨乙烯及下游化工品项目、高性能树脂项目、高端新材料等项目投产，或将为公司带来丰厚投资收益。伴随行业景气回升，公司未来业绩有望得到进一步修复。风险提示：（1）印尼炼化项目审批不通过或审批时间过长风险（2）油价单向大幅波动风险；（3）终端需求恢复不及预期风险；（4）地缘政治风险；（5）聚酯项目建设进度不及预期；（6）美元汇率大幅波动风险；（7）其他不可抗力影响。