公牛集团获开源证券买入评级，营收增长稳健，盈利能力持续提升lg...

摘要：2024年4月28日，公牛集团获开源证券买入评级，近一个月公牛集团获得5份研报关注。研报预计2023年公司实现营收156.95亿元，归母净利润38.7亿元，扣非净利润37.03亿元。2023Q4营收40.88亿元，归母净利润10.57亿元，扣非净利润10.8亿元；2024Q1营收38.03亿元，归母净利润9.29亿元。2023年电连接/智能电工照明/新能源业务营收分别为73.87/79.02/3.8亿元。研报认为，产品结构升级和内部供应链精益降本等因素持续带动盈利提升，我们上调盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为44.66/51.35/58.32亿元。国内全品类旗舰店渠道优化和国外市场开拓有望带动营收稳步增长，维持“买入”评级。风险提示：渠道改革效果不及预期；地产销售持续疲软；原材料成本快速上涨等。