长沙银行获开源证券买入评级，营收增速稳定，扩表动能强劲lg...

4月28日，长沙银行获开源证券买入评级，近一个月长沙银行获得1份研报关注。

研报预计长沙银行2023年全年实现营收248.03亿元（YoY+8.46%），盈利能力稳中有升。由于其扩表动能强劲、资产质量稳定，我们维持其2024-2025年盈利预测并增加2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为84.44/95.40/114.67亿元，YoY+13.14%/+12.99%/20.19%。贷款增速亮眼，存款成本率有效压降，净息差仍处于较高水平。2023年末，长沙银行总资产为1.02万亿元（YoY+12.74%），其中贷款增速仍较为亮眼，2023年末贷款余额4884亿元，同比高增14.64%。2023年末存款总额为6589亿元，同比高增13.86%，同时负债成本有效压降，同比下降8BP至2.20%，部分对冲净息差下降压力，2023年净息差为2.31%，同比下降但仍处于较高水平。不良率环比持平，关注率边际略上升，拨备覆盖率基本持平。近年长沙银行不断重视不良贷款的处置，2023年末不良率环比下降1BP至1.15%，2024Q1末环比持平。关注率在2023年末和2024Q1末均边际上升，或与部分零售贷款的风险暴露有关。根据测算，2023年还原核销的不良生成率为1.31%，同比上升5BP，整体资产质量可控。2024Q1末拨备覆盖率为313.16%，环比虽有略降，但同比仍有增长。我们认为，长沙银行近年注重存量不良贷款的处置并初见成效，增量风险基本可控，资产质量总体稳健。

风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。