贵州茅台获国海证券买入评级，收入增长亮眼，一季度实现开门红lg...

摘要：4月28日，贵州茅台获国海证券买入评级，近一个月贵州茅台获得37份研报关注。研报预计贵州茅台2024-2026年营业收入分别为1729.78亿元、1984.21亿元、2237.87亿元，归母净利润分别为863.10亿元、997.31亿元、1131.32亿元。研报认为，贵州茅台超过年度增速目标，一季度实现开门红，充沛的现金流表现亮眼，净利率短期受消费税上升影响但中长期有望保持稳中有升的态势。产品结构持续升级，批发渠道增速提升，公司有量、价和产品结构方面的持续提升空间，业绩高质量增长确定性强，维持“买入”评级。风险提示：1）消费力下行抑制行业需求；2）宏观经济大幅波动；3）行业政策发生变化；4）营销工作执行效果不达预期；5）价格改革的市场预期引发波动。