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德银警告:加息的全面影响尚未完全显现、低违约率时代已经结束

2024-06-10 21:51:34
Dan1977
FX168编辑
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摘要:德意志银行分析师表示,二十年来企业违约率较低的时期已经结束,利率上升将导致无法偿还债务的借款人数量增加。德国贷款机构的分析师在周一(6月10日)发布的一份报告中写道,展望未来,即使仍有可能避免违约率大幅上升,违约率也将上升至更高水平。

FX168财经报社(北美)讯 德意志银行分析师表示,二十年来企业违约率较低的时期已经结束,利率上升将导致无法偿还债务的借款人数量增加。

德国贷款机构的分析师在周一(6月10日)发布的一份报告中写道,展望未来,即使仍有可能避免违约率大幅上升,违约率也将上升至更高水平。

德意志银行分析师吉姆·里德 (Jim Reid)和史蒂夫·卡普里奥 (Steve Caprio)在年度研究中写道:“40 年来,几乎所有固定利率借款人都可以以低于之前实现的利率进行再融资。”“这种情况在 2022 年之后发生了变化,但全面影响可能仍需缓慢显现。因此,这里可能有一个‘温水煮青蛙’的比喻,市场直到意识到这一点才会注意到。”

(图源:彭博)

央行为应对物价上涨而提高利率的举措,迫使许多高风险公司增加借贷支出,让它们的日子更加难过。多年来,宽松的货币环境让很少有公司无法偿还债务,而这导致全球债务违约率上升。

许多人希望市场能够重回低违约率时代,但包括德意志银行在内的一些银行怀疑未来几年是否会如此平静。

违约高峰尚未到来

可能加剧问题的因素之一是未来几年内低评级借款人的到期债务数量。研究显示,超过 20% 的次 BB 级借款人将在未来三年内到期债务。

可以肯定的是,违约率还没有达到许多人预期的高度。在去年的德意志银行报告中,分析师预测,受美国经济衰退的影响,违约率将大幅上升。

分析师在今年的报告中写道:“我们认为,由于美国经济衰退,2024 年违约周期将上升”。

“虽然由于美国经济增长前景更为乐观,我们在 2024 年初改变了对后者的看法,但在经历了 20 年的极低水平之后,违约率结构性上升的说法在未来几年是否仍然成立?我们认为是的。”

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