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木头姐最新投资者信:为什么卖掉英伟达

2024-07-11 18:03:16
老虎证券
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Ark官网在7月10日发布了Cathie Wood最新的致投资者信件。

要点

Cathie Wood首先承认了ARK基金在2024年面临的挑战。基金表现不佳,前的市场环境对创新型公司不利,主要原因包括:

  • 高利率环境

  • 通胀压力

  • 经济不确定性

尽管如此,她仍然对ARK的投资策略保持信心,特别是在利率下行的情况下,她预期基金回报将会显著提升。

接下来投资策略与重点领域

人工智能(AI)

  • 将AI视为基础创新平台,能够为多项技术和新兴公司创造价值

  • 特别强调了Nvidia在AI领域的重要性,称其为"premier 'picks and shovels' play"

创新型公司

  • 尽管短期内面临挑战,Wood仍坚信颠覆性创新公司的长期潜力

  • 认为当前市场低估了这些公司的价值

    不包括tesla的6巨头市值vs市场最小市值四分之一公司的市值,表明当前集中度过高
    不包括tesla的6巨头市值vs市场最小市值四分之一公司的市值,表明当前集中度过高

宏观经济预测

  • Wood预计2024年将出现通货紧缩,这可能导致利率下降

  • 她认为这种环境将有利于创新型公司和ARK的投资策略

关于为什么卖掉Nvdia?

Wood特别提到了Nvidia的表现:

  1. 自2014年10月ARK成立以来,Nvidia对基金业绩贡献显著

  2. 承认OpenAI的"ChatGPT时刻"对Nvidia产生了重大影响

  3. 预测Nvidia可能面临"短期消化不良",因为客户正在重新评估其AI策略

  4. 尽管如此,ARK仍然保持对Nvidia的投资敞口,例如在ARK Next Generation Internet ETF中占1.39%的权重

目前投资公司估值以及投资方法论

表达自己是主动投资的理念

Ark与标普500与纳斯达克100的“主动仓位”占比
Ark与标普500纳斯达克100的“主动仓位”占比

买的公司并不是最贵的

Ark与其他几个指数的P/B和P/S比较
Ark与其他几个指数的P/B和P/S比较

预测未来市场环境(如利率下降)可能带来的潜在回报

罗素1000价值股和成长股之间的超额收益对比
罗素1000价值股和成长股之间的超额收益对比

你觉得创新型小盘接下来会迎来春天吗?

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