开源证券：给予红旗连锁买入评级lg...

开源证券股份有限公司黄泽鹏,骆峥近期对红旗连锁进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2022Q3营收表现亮眼，主营业务净利润增长良好》，本报告对红旗连锁给出买入评级，当前股价为4.65元。

　　红旗连锁(002697)
　　事件： 公司三季报营收同比+8.2%，归母净利润同比+2.3%
　　公司发布三季报： 2022Q1-Q3 实现营收 75.73 亿元（+8.2%）、归母净利润 3.57亿元（+2.3%），若扣除投资收益影响，公司实现主营业务净利润 2.94 亿元（+16.7%）；单 2022Q3 实现营收 26.90 亿元（+9.2%）、归母净利润 1.34 亿元（+5.0%）， 增长稳健，主要系门店整合取得成效。我们认为，公司在便利店领域已构筑区域竞争优势，提速展店，推动持续成长。 我们维持先前盈利预测不变，预计公司 2022-2024 年归母净利润为 4.88/5.40/5.95 亿元 ，对应 EPS 为0.36/0.40/0.44 元，当前股价对应 PE 为 13.0/11.7/10.6 倍，维持“买入”评级。
　　公司聚焦主业抓销售， 主营业务增长良好、新网银行投资收益有所下滑
　　公司 2022Q3 实现营业收入 26.90 亿元，同比+9.2%，增速环比 2022Q2 提升 1.9pct，边际改善。盈利能力方面， 2022Q1-Q3/2022Q3 毛利率分别为 29.3%/29.6%，分别同比-0.4pct/-0.1pct；净利率分别为 4.7%/5.0%，同比-0.3pct/-0.2pct。费用方面，2022Q1-Q3/2022Q3 公司期间费用率合计分别为 24.6%/24.6%，同比-0.8pct/-0.2pct；其中单 2022Q3 销售/管理/财务费用率分别为 22.6%/1.5%/0.6%，同比分别-0.2pct /-0.1pct /-0.3pct。此外，公司前三季度投资新网银行及甘肃红旗实现投资收益 6270.12 万元（-35.25%）。
　　全方位深耕便利店行业构筑竞争优势， 秉持“商品+服务”差异化策略
　　公司深耕便利店行业， 已深筑渠道规模、供应链体系、品牌势能、人才储备等多方面竞争壁垒。公司一方面继续以成都为中心向周边地区辐射，另一方面着手门店清理、 优化， 整合成效显著， 未来仍计划持续拓店。除门店拓展外， 公司与上千家供货商建立良好商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”，并在成都三季度疫情期间承担核心保供职能。长期看，公司通过“商品+服务”的差异化竞争策略， 结合供应链体系等建设， 有望逐步发展为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。
　　风险提示： 市场竞争加剧、新店经营情况不及预期、新网银行投资收益波动等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券杜玥莹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.54%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.82亿，根据现价换算的预测PE为13.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，红旗连锁（002697）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。