星巴克FY2020Q1财报电话会议分析师问答（下）lg...

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操作员

您的下一个问题来自Guggenheim Securities的Matthew DiFrisco。请继续您的问题。电话会录播地址

马修·迪弗里斯科

谢谢。我只是做了一些跟进。关于中国–非常感谢您分享全球收入的10％。那么我猜想也是正确的吗–在您过去的分析师时代，您显然已经证明了市场的强大程度和那里的回报机会。因此，默认情况下，这也会对我怀疑的收入产生更高的贡献。然后，如果您也可以发表评论–旅行限制对他们实现这些增长目标的能力是否有任何影响？我知道，您计划在该国家/地区开设60​​0家商店。在这个时间范围内是否也停止了这种事情？

帕特·格里斯麦（Pat Grismer）

是。马修，这是帕特。关于第一个问题，中国的营业收入在全球业务部门营业收入中所占的百分比略高于其代表收入的10％，第二个问题则超过了约翰。

约翰·卡尔弗

是的Matthew在商店方面，我认为现在下结论还为时过早。我们致力于以前在中国店铺增长方面所传达的数字，我们将继续建立漂亮的店铺并加速品牌成长。只需说新店就占了我们市场收入增长的80％。这是一个重要的组成部分，我们将继续与那里的团队集中精力。

操作员

您的下一个问题来自瑞银的Dennis Geiger。请继续您的问题。

丹尼斯·盖格

谢谢。我只是想问更多有关美国交通量持续增长的问题。也许Roz，您能谈谈它的来历吗？现有客户与某些新客户以及您可以分享的其他任何观察或见解相比，有多少频率更高？然后，我认为您已经触及了驱动因素，但是如果您有任何感触，那么您可以深入了解其中的丰富经验，数字技术与饮料创新之间的关系，如果您能进一步深入研究，您会觉得这是推动交通发展的重要因素。谢谢。

罗兹·布鲁尔

当然。谢谢你，丹尼斯。有几件事。因此，您在Kevin的讲话中听到Kevin的话，我们在本季度取得了6％的收入。这六个点中有五个来自饮料增长。因此，饮料创新是我们正在做的工作的很大一部分。这也受到我们在店内创新中所做的工作以及我们在那里建立的效率以及数字关系的影响。如果我可以进一步提高商店的效率，那么实际上我们正在围绕创建和提高商店的生产力进行大量工作。

而且在许多情况下，这不是通过花费大量时间来减少生产力，而是真正减少了我们在商店中的成本状况，而是让我们的合作伙伴与客户一起度过更多的时间。因此，这一次我们在商店中看到了客户连接分数的记录分数。这些是记录号。我们认为，减少商店的工作量，减少商店经理和咖啡师在商店中要做的琐碎工作是很多事情。

除了我们看到的设备改进之外，我们现在所有商店中都有Nitro Cold Brew。当我们安装一台Mastrena两台机器时，我们看到了运行效率。这是一台低调的机器。它使我们的合作伙伴可以看到酒吧并与客户互动。通过我们的数字关系，我们实际上看到了大量的工作成果，因此，我们更多地了解了早上谁来了。

凯文（Kevin）的话还表明，我们每天都在成长。我们还发现冷咖啡的增长方式显着。因此，这包括所有冷饮料，也包括茶。而且，我们看到冷饮料在早晨和下午时有增长。我们也在看工作–如果您回想起我们开始发展和更改围绕多层兑换的计划和忠诚度时，偶尔的客户就会看到增长。而且，冷咖啡，下午的场合和偶尔的顾客之间存在某种联系。下午11:00后，偶尔会有客户和冷咖啡出现增长。

因此，我们认为这确实是我们的结合，就饮料创新而言，丹尼斯在饮料创新方面为我们的客户群提供了合适的饮料，从而改善了合作伙伴在商店中必须完成的工作，以便他们与客户互动并改善客户参与度，然后从我们的数字关系中学习并了解如何向客户群进行营销，并将其带入商店，其中一个很好的例子就是我们重新想象的欢乐时光。因此，我们正在做-我们将这三个计划结合在一起，我们深信这项工作及其相关纪律确实在推动我们的表现，我们可以在未来的季度看到这一点。

操作员

您的下一个问题来自与伯恩斯坦有关的萨拉·塞纳托利。请继续您的问题。

萨拉·塞纳特雷（Sara Senatore）

你好谢谢。我有一个问题，然后快速跟进。只是在空白处，您曾说过那是您可能会提出指导的地方。我认为在一般情况下，帕特您说过要对指导保持保守。但是，您能否谈一谈节拍与预期之间的关系，实际上只是您如何定位指导，还是在那里有些意外？供应链方面的优势显然比我想像的或长期算法所建议的要好。因此，如果您仅可以谈论一些特定举措或消息来源的利润空间在哪里。

然后我只是跟进您，您曾说过中国的大规模关闭和商店关闭是影响业务的主要动力。那么，这是否表明对于那些仍在营业的商店，您并没有真正看到中国商店趋势的变化？我本以为会对消费者的信心产生更大的影响。

帕特·格里斯麦（Pat Grismer）

谢谢萨拉。我将同时回答两个问题，然后转向约翰寻求在中国的更多支持。首先，关于本季度的保证金表现，我们对第一季度的整体保证金结果感到非常满意。而且，比您预期的要好的是，您的复合增长率高于预期，并且强大的销售杠杆为利润率做出了积极贡献。

我们还从供应链中获得了超出预期的收益。这部分是由于以下事实：在美国，我们假期中的食品，饮料和商品的销售量如此之高，以至于我们没有产生过去所见过的库存储备水平。因此，我们采取了许多举措，在第一季度实现了非常强劲的利润表现，这是我们通过全年提高利润指导计划所计划的首要贡献。

关于中国及其业务影响的驱动力，我强调指出，门店数量和关闭时间是业务影响的两个主要驱动力。这并不是说这里没有其他驱动程序或其他考虑因素。

当然，在遏制该病毒的努力之后，我们发现全国各地的零售业减少了，而且与以前相比，客户通常不太愿意去商业中心，这是另一个因素。因此，这是一个促成因素，但最大的因素实际上是关闭的持续时间。我真的会求助于John以获得更多色彩。

约翰·卡尔弗

是。因此，Sara显然是在跟踪我们开设的商店中交易的客户。我们每天都在看。我要说的是，与历史水平相比，它肯定已经放慢了速度，而Pat对此做了一点色彩。我们每天都在看这个。我们已在开放商店采取措施来调整营业时间。我们还根据供应链的可用性对一些产品进行了调整。

然后，我们还研究了特定的贸易领域，在这些领域中，我们可以将商店合并为一个有意义的商店并吸引客户。因此，正在采取许多不同的措施。但正如Pat所分享的那样，大部分影响将来自关闭的商店。但这是我们每天评估的事情。如您所知，农历新年已经延长，我们将继续与中国团队密切合作。

操作员

您的下一个问题来自Evercore ISI的David Palmer。请继续您的问题。

大卫·帕尔默

谢谢。只是对美国的跟进和对饮料的五分贡献，肯定比两年前高出很多。如果我们回头看一看，似乎是星冰乐平台已经稳定下来，我们已经看到了一些较新的冷饮料平台（例如Cold Brew和Nitro）的好处，也许是在最近的Foam的帮助下。如果我们从多年的角度来看这个问题，您能谈谈对改善做出最大贡献的人吗？如果我们以类似的方式展望未来，您能否谈谈推动饮料增长的最大因素，以及您如何看待饮料新闻管道，从而使这种能量在饮料方面不断发展？

罗兹·布鲁尔

是。大卫感谢你的问题。有几件事，如果您回想起去年的这个时候，我们可能会发布很多LTO限时优惠。其中一些是基于星冰乐。商店中没有为我们提供足够的Nitro设备技术。而Nitro，我们知道这是一个不断增长的类别。因此，您现在所看到的就是我们执行了将Nitro放置在美国每座建筑物中的操作，这是我们已经完成的重大转变。

除此之外，还可以玩冷咖啡，以及制作和倾向于冷咖啡的过程。从中可以看出，我们的Cold Brew技术确实对设备进行了改进。部分原因是要确保我们在此过程中始终有存货，因此将来我们实际上会进行设备更改。

我也提到您已经看到我们在饮料系列中添加了替代牛奶，这使我们有机会进行定制。我们知道，我们的客户群中有一部分想要更多的“健康为您”的概念。因此，您已经看到了我们在全国各地添加燕麦奶的一些工作。随着行业中越来越多的可用，我们将获得更多的这种容量。

除此之外，我们的整体业务对我们来说非常有利。同样从假期的角度来看，我们推出了对饮料的需求量很高的饮料，如果您想到爱尔兰奶油冷酿啤酒，然后我们可以使用南瓜香料这一类。在前进的过程中，也使我们充满信心的是我们正在做的工作，以确保我们能够兑现客户的要求。

因此，对于我们来说，您将看到更多替代牛奶类别，然后进入冷牛奶类别。就帮助我们销售饮料的方面而言，我们的食物依附性也很强。我们今年将在美国和加拿大推出一种早餐三明治和一种植物性肉饼，就我们对客户要求我们发展的看法而言，这些配对对我们而言意义重大。

我还要提到的是，我们每天早上和MOP仍在增长。值得一提的是，在本季度，我们开设了第一家便利店，因此，在创建新格式时，我们看到了越来越多的流量。我们对此的第一个介绍是-位于纽约的Penn Plaza。在过去的10天里，我有机会参观了那里。客户反应非常好。它只是显示了我们的品牌对客户具有重要意义的另一种方式。离开Penn Plaza车站后，您便会直达商店。

客户在回应，感觉就像是一个演练。它具有数字板上的最新技术，可真正宣布您准备好饮料的时间。正是这些东西与饮料创新相结合，使我们充满信心，正在聆听客户的声音，并为他们提供进入我们的商店，进入我们的品牌，他们想要购买咖啡的方式以及聆听他们的方式的机会。我们如何发展饮料创新。因此，我们致力于这类冷咖啡，并确保与客户在其饮料偏好中的下一个需求方面保持联系。

操作员

您的下一个问题来自KeyBanc的Eric Gonzalez。请继续您的问题。

埃里克·冈萨雷斯（Eric Gonzalez）

嘿。感谢您提出问题。我只对中国有一个问题，然后再跟进。因此，您似乎正更加积极地进入咖啡消费量稍低于较高城市的低线城市。因此，如果您可以讨论收益公式在那些低线城市中的工作方式，或者产品组合在这些类型的地区中如何不同。

然后，作为本季度交付推动9％的销售组合的后续措施，这是否意味着如果去年年初才开始交付部署，则本地业务将出现负增长？那么，您能否谈谈为什么会这样呢？是竞争可能带来销售转移，还是交货本身蚕食了您的店内业务？谢谢。

约翰·卡尔弗

是。埃里克，这是约翰。为回答您的问题，本季度我们开设了167家门店。其中46％处于1级和2级城市。我们确实在低端城市看到了非常强劲的表现，并且我们继续在那些长期竞争的城市进行投资。显然，当我们开设前几家商店时，星巴克进入这些城市的需求很大。随着我们不断扩大足迹，从历史上看，总交易量显然仍在继续增长，交易量显示出与某些外部一线城市非常相似。因此，我们对这些4级，5级城市的总体增长感到满意。

就交付率为9％而言，显然我们看到了很多好处。它为我们的现有客户创造了一个全新的机会，并有助于推动我们商店的交易增长。我们在130个城市中拥有3,500多家商店，占可提供送货服务的商店基础的80％。我们认为，这对于这些现有客户以及吸引新客户来说都是增量。总体而言，美元利润因此而继续增加。这有点稀释利润，但确实提供了更高的门票以及更高的食品附加值。我们也看到早晨和午餐时段的需求增加。

操作员

下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的凯瑟琳·佛格提（Katherine Fogertey）。请继续您的问题。

凯瑟琳·弗格蒂（Katherine Fogertey）

大。谢谢。我在这里有几个问题。因此，首先从国际上剥夺您在中国看到的实力，看来国际上其他国家在交通方面都相当薄弱。所以我想知道您是否可以逐步了解在特定市场中看到的动态。

然后，关于供应链的早期问题，以及在中国该地区的开放商店存货有些问题，你们现在是否在全国范​​围内运输货物和服务时遇到困难？如果真是这样，会不会有任何连锁反应可能会导致新店开业和单位数量增长？谢谢。

约翰·卡尔弗

是。凯瑟琳在国际方面确实非常快。正如Pat强调的那样，鉴于日本市场和我们在日本所看到的，我们有两点影响。从总体上看，日本有两个主要因素影响了日本的综合表现。首先是，在本季度初，我们经历了一场毁灭性的台风，袭击了该国，影响了市场整整两天的销售。

第二部分是在10月初提高了消费税。我们在该季度中看到的好消息是，整个季度的补偿加速回到了更正常的水平。因此，我们对日本目前看到的趋势感到满意。

当您从国际市场上更广泛地看待欧洲，中东和非洲地区和亚太地区时，通过我们的许可合作伙伴关系，我们看到了这两个地区的强劲增长。英国尤其出色。我们的中东和EMEA地区也表现良好。然后，当您前往亚太地区时，韩国将迎来另一个强劲的季度。

然后我们还有一些较小的市场，菲律宾，印度尼西亚，澳大利亚和新西兰也表现良好。切换到关于中国的商品和服务问题时，我们每天都在监视供应链挑战。

显然在湖北省，由于该城市的出行有限，该地区对供应链的影响最大。我们还没有看到在其他城市中产生有意义的影响。尽管正如我分享的那样，我们将继续调整商店和提供的菜单以适应我们面临的任何供应链挑战。

操作员

您的下一个问题来自花旗的格雷格·巴迪什卡尼安（Greg Badishkanian）。请继续您的问题。

弗雷德·怀特曼

实际上，是格雷格（Freg Wightman）的格雷格（Greg）。只需快速跟进。在您对一个较早的问题的答复中，关于全年前景的变化，您提到了一些额外的可见性。我认为这是有关当年余额的营业利润率或收益。您到底在指什么？

帕特·格里斯麦（Pat Grismer）

是。这是帕特。具体来说，我们在渠道开发业务中看到了进一步的上涨空间。因此，我们对与渠道开发相关的全年收入和流量具有更强的前景。我们还预期其他几个订单项也会进行调整。

但是，毫无疑问，我们通过指导性加薪计划的主要推动力是第一季度业绩的超常表现。

操作员

您的下一个问题来自Cowen＆Company的Andrew Charles。请继续您的问题。

安德鲁·查尔斯

谢谢。罗兹（Roz）是美国同店销售最令人印象深刻的推动力之一，是忠诚度计划的增长。自从一季度以来，忠诚度计划在第一季度增加了140万名会员，这是有记录以来的季节性最高记录。

我想知道随着不断增长的用户群，您能否谈谈您用来更有效地向这些客户进行营销以帮助增加支出和访问量的策略上的变化？

罗兹·布鲁尔

是的，安德鲁只有几件事。一是我们有非常有效的媒体支出。因此，如果您回溯大约一年以前，我们会-在我们的媒体支出上投入很小的资金，或者没有很直接的指导。因此，现在我们更好地了解了与该消费者几乎一对一的关系。

因此，如果我们有电子邮件地址，我们可以查看他们过去的购买行为，然后向他们建议他们可以在我们的商店中享受什么，然后还可以提醒他们欢乐时光和商店中正在发生的其他事件。而且我们过去没有。

除此之外，我们还推出了新产品。因此，从冷酿啤酒的角度来看，我们也只是在与他们谈论新的冷饮。因此，它具有一对一的关系并可以访问它们，并且可以个性化我们为客户群提供的产品。

除此之外，我们正在做的其他一些工作是帮助商店的合作伙伴了解谁在商店购物。因此，他们仅通过多年来建立的关系来了解客户，但是现在他们对谁在他们的商店购物以及谁在访问我们的咖啡馆有了更多了解。

因此，我们与商店中的合作伙伴共享该信息，这使他们在工作中非常有效。

我们收集到的许多见解都在利用它来做出决策，以及促使我们如何思考要建立和发展的创新的动力。因此，我们正在有效地利用我们的见解，向正在成长的新成员学习，然后在研究多层赎回计划时观察我们需要做的工作，该计划在将近一年的时间里全面的全国推广。

操作员

您的下一个问题来自美国银行的Gregory Francfort。请继续您的问题。

格雷戈里·弗朗福特

非常感谢您的提问。仅仅回顾一下美国业务，我估计商店增长会放缓18至24个月。从这个角度来看，您是否看到新店的同类化程度降低了，或者你们看到的东西可能会回流到精品店中，这就是他们选择几点的原因之一？有什么看法吗？

然后，当我们向前看时，我认为我们处于3％至4％单位增长率的最低点，这是，我们应该如何考虑您设想的美国商店增长的长期框架？谢谢。

罗兹·布鲁尔

因此，就我们在美国的店铺增长而言，有几件事情。因此，我们看到业务中的自相残杀几乎相同。那里没有变化。对于我们来说，我们可以做出的最佳投资就是新店的增长。我们非常感谢新店投资带来的投资回报率，因此您会发现这种回报仍在继续。

我们一直在做的事情是真正地研究我们的格式，并确保在我们添加送货和新商店时，我们正在研究覆盖范围以及我们如何覆盖美国的客户。我要提到的一件事是交付到新店的增长。我们刚刚在49个市场中增加了3500家门店。因此，与此相结合，我们在美国拥有广泛的覆盖范围。而且，我们仍然有估计在美国开设新店的数量，并且从便利店方面一直到我们的Roastery计划，无论是从我们的新店面形式还是从我们的新店面形式，我们都在真正推进我们的店面开发。因此，我们仍然对新房地产的投资感到鼓舞，并且目前我们的业务吞噬率没有任何变化。

帕特里克·格里斯麦

格雷格，这是帕特。以Roz所说的为基础，我们将重申我们在美国的净店铺增长指引为3％至4％。

操作员

您的最后一个问题来自RJ Hottovy和Morningstar。你可能会问你的问题。

RJ Hottovy

谢谢，谢谢你让我在这里提出问题。Roz只是一个后续问题。您在最后一个答案中暗示了这一点，但是我们鲜为人知的一个方面是该交付计划。显然，您一直在使用一些新的餐厅格式并进行开发。但是，只是想看看您是否可以向我们提供有关该计划的立场以及所获得的收益的最新信息。显然，就附加率和新客户增长而言，您分享了来自中国的一些收获，但是到目前为止，您仅在美国的交付计划中看到过任何收获？

罗兹·布鲁尔

当然。因此，是的，我们正在继续扩展。因为我们现在在所有星巴克商店的美国覆盖率达到75％，所以我们现在进入了一项全国营销计划，如果您还记得去年的这个时候，我们大约有115家商店没有针对它的营销。因此，我们鼓励我们继续观察当我们提醒客户他们可以在他们喜欢的位置交货时发生的情况。

从技术的角度来看，我们的商店都配备齐全。在如何处理饮料过渡到提货人之间的折衷方面，合作伙伴受过良好的培训。因此，在操作上，它运行得非常好。我们将继续观看。

如果将美国业务与中国进行比较，我会说一件事，美国的采用率仍然很低，因此我们正与客户一起向前发展，并尽可能地将其提供给客户咖啡覆盖率在美国是可以做到的，但如果您将它与中国进行比较，它在美国将被适度采用。

操作员

女士们，先生们，这是我们今天的最后一个问题。我现在将电话转到凯文·约翰逊，以致闭幕词。

凯文·约翰逊

好，谢谢大家参加今天的电话会议。最后，我想感谢全球星巴克合作伙伴在第一季度的出色表现以及我们作为一家公司正在建立的潜在业务动力。我也想认识我的星巴克合作伙伴，他们正在应对与中国冠状病毒有关的动态情况。

在应对这些特殊情况时，我们将继续专注于合作伙伴的健康和福祉，在卫生官员努力遏制冠状病毒的过程中向他们提供支持，并尽一切努力来实现建立这家伟大公司的使命和价值观。

对于我们的投资者，我感谢您在我们应对中国临时业务影响期间的耐心和理解。对于长期的两位数收入增长模型，我们一如既往地充满信心，并且随着我们对近期业务影响的规模和持续时间有了更好的了解，我们致力于保持透明度。我为这个伟大公司的所有利益相关者服务，当我们继续建立一个持久的公司时，我对我们的未来感到乐观。谢谢。

操作员

星巴克咖啡公司2020财年第一季度电话会议到此结束。您现在可以断开连接。

这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见