康斯特接待4家机构调研，包括中信建投证券、开源证券、浙商证券等lg...

2025年5月23日，康斯特披露接待调研公告，公司于5月22日接待中信建投证券、开源证券、浙商证券、金泰资本4家机构调研。

公告显示，康斯特参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书刘楠楠，证券事务代表李广。调研接待地点为延庆智能仪表产业园。

据了解，康斯特下游行业应用广泛，国内前几大行业占比超85%，依次为计量检测、电力等；国外依次是石化、生物医药等。产品定位中高端，价格与国外友商相近，部分核心产品更高，核心竞争力源于研发投入及独创性。延庆新厂区投产后产能充裕，自动化率超90%，如数字压力表原材料营业成本占比约80%。海外团队以新加坡及美国运营中心为主共30余人，2025年重点扩充新加坡人员。国内外销售模式有别，国内直销为主，国外以代理商为主。关税方面，美国最高55%，公司通过提价及优化产品结构缓冲压力。

据了解，康斯特创始人均为技术出身，确保全员专注产品力提升，人才梯队与年龄结构合理，管理层架构稳定，接班人已参与一线业务多年。公司持续关注与主业协同的并购标的，目前优质标的稀缺，现有的并购子公司运营良好，未来将重点拓展软硬件结合的综合解决方案。

据了解，康斯特自制高精度压力传感器部分综合技术指标优于0.01%F.S，2025年起逐步替代外采，计划全年自产1万只（自用8000只），项目初期因成本摊销，综合毛利率优化空间有限，长期目标通过规模效应实现全自产及效益提升。

调研详情如下：

交流关键词

关税影响与应对策略、海外市场拓展、成本优化、现金流、下游行业

应用、产能释放、管理层与战略规划

校准与测试业务

(1) 公司下游行业应用占比及拓展方向

答:国内下游前几大行业占比超85%,依次是计量检测、电力、冶金机械装备、石化、仪表及传感器制造;国外则依次是石化、生物医药、电力、计量检测。

(2) 产品定价策略及竞争力

答:定位中高端市场,价格与国外友商在同一价格带内,部分核心产品定价会更高。核心竞争力源于研发投入及产品独创性,目前国外每年提价已常态化,这一策略已很好地抵消了部分前期的关税影响。

(3) 产能利用率及成本结构

答:延庆新厂区投产后产能充裕,自动化率超 90%。以数字压力表产品为例,原材料的营业成本占比约 80%。

目前,公司人均创收超 100 万元,技术人员的整体稳定性(10 年以上占比高),尤其是工匠级人才占比的持续提升,为公司产品的高品质提供了坚实的保障。

(4) 公司海外团队建设及人员规划

答:目前以新加坡及美国运营中心为主的海外团队共30余人,2025年重点在新加坡扩充人员,美国暂无明确扩编计划。

(5) 国内外代理商占比差异

答:代理商采取款到发货模式,国内以直销为主,国外销售以代理商为主,其中直销占 10%~20%。

(6) 关税对定价策略及客户影响

答:目前美国关税最高是 55%(25% 原有关税+30%新增关税),公司通过分阶段提价及优化产品结构缓冲压力。长期关税成本将逐步传导至客户,但短期需平衡价格竞争力与市场份额。

(7) 管理层的稳定性及接班人规划

答:公司的创始人均为技术出身,这一背景,保证了公司全员能够专注产品力的提升,以长期主义贯彻并坚定地执行战略目标。

公司人才梯队与年龄结构合理,同时管理层架构稳定,接班人已参与公司一线业务多年,无接班压力。

(8) 并购计划及协同性考量

答:公司在持续关注与主业协同的标的,但目前细分领域优质标的相对稀缺。目前并购后的子公司明德软件、长峰致远运营良好,公司未来除原有检测仪表业务及传感器业务外,也将重点拓展软硬件结合的综合解决方案。

传感器垂直一体化及数字化平台

(1) 传感器自产项目进展及规划

答:公司自制高精度压力传感器的部分综合技术指标已优于0.01%F.S,2025 年起将逐步替代外采,计划全年自产 1万只高精度压力传感器(自用 8000 只)。项目初期会因成本摊销因素,综合毛利率优化空间有限,长期目标是通过规模效应实现全自产及效益提升。