美國眾議院通過川普稅改法案 引爆股債“雙殺”lg...

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歷史性投票背後的數位博弈

在經歷了共和黨內部不同派系的激烈博弈後，由共和黨掌控的眾議院以215票對214票的微弱優勢，通過了川普的稅改法案，該法案將大幅減稅、削減社會支出並推高聯邦債務。 這場被共和黨稱為「一代人僅有一次」的稅制改革，將企業稅率從35%永久性下調至21%，同時為個人提供階段性減稅。 但國會預算辦公室（CBO）的測算顯示，法案將在未來十年新增1.46萬億美元聯邦赤字，相當於每個美國家庭背負近1.2萬美元債務。

值得注意的是，13名共和黨議員倒戈投下反對票，主要集中在「陽光地帶」高稅州。 這些地區的選民恐因州稅抵扣上限條款面臨實際稅負上升。 為爭取關鍵搖擺票，法案最後時刻加入了針對石油天然氣行業的特別條款，被媒體戲稱為“頁岩油甜點”。

股債雙雙受挫

在財政部交易大廳，電子屏上的收益率曲線呈現陡峭化變動。 10年期美債收益率突破4.61%關鍵阻力位，與2年期利差擴大至87個基點，創2022年以來最大值。 債券市場正在用最直白的語言表達對債務可持續性的擔憂。

穆迪分析師團隊在法案通過後立即發佈報告，警告可能進一步下調美國主權評級。 報告主筆人奧利維爾表示，赤字率突破6%的G7國家很難維持AAA評級，注意到債務利息支出已吞噬15%的聯邦財政收入。

摩根大通量化團隊測算顯示，養老金基金可能在當日被迫出售約180億美元股票以實現資產再平衡。 這種機械性拋盤與主動型基金經理的避險操作形成惡性循環，導致主要股指期貨在倫敦時段就出現“閃電崩盤”徵兆。

當傳統資產類別瑟瑟發抖時，比特幣卻迎來史詩級暴漲。 一度接近12萬美元，再度創下歷史新高。 比特幣ATM機取現排隊已經繞街區三圈，洛杉磯加密交易所創始人加爾文通過視頻電話展示營業廳盛況，指出今天90%的買入訂單來自百萬美元級帳戶。

引發連鎖反應

摩根大通CEO戴蒙在CNBC採訪中發出重磅警告，指出美國可能正滑向1970年代式困局，經濟停滯與通脹並存，而美聯儲政策空間比當年更有限。 這位華爾街教父級人物透露，該行已開始測試「兩位數基準利率」下的壓力情景。

從東京到法蘭克福，各國央行紛紛召開緊急會議。 日本10年期國債收益率突破0.9%，迫使央行宣佈追加購債; 德國商業銀行外匯交易台監測到，歐元兌美元期權隱含波動率飆升至俄烏衝突以來最高水平。 新興市場尤其脆弱，MSCI新興市場指數單日下跌2.3%。 南非蘭特和墨西哥比索等高收益貨幣遭拋售，反映市場對美元流動性收緊的恐慌。 國際金融協會（IIF）數據顯示，發展中國家主權債CDS利差平均擴大35個基點。

面對金融市場劇烈震蕩，川普發表簡短聲明，指出短痛換長治，美國正重新奪回競爭優勢。 財政部長姆努欽則強調，稅改帶來的經濟增長將「很快」填補財政缺口。

但國會預算辦公室的最新預測給這種樂觀潑了冷水，說到即便考慮經濟增長效應，法案仍將使美國債務與GDP比率在2027年突破125%。 當記者追問如何應對債市警告時，白宮經濟顧問委員會主席只是重複：「相信市場的智慧。 “如今整個華爾街，沒人敢斷言這是黎明前的黑暗還是漫漫長夜的開端。 唯一確定的是，當華盛頓的政治機器與紐約的資本齒輪激烈碰撞時，全球經濟都將在其震蕩波中搖擺不定。

其他數據、會議及事件概覽

美國經濟數據：美國5月Markit製造業PMI初值52.3，創三個月新高，預期49.9，前值50.2;服務業PMI初值52.3，創下兩個月新高，預期51，前值50.8;綜合PMI初值52.1，預期50.3，前值50.6。

美國FTC正式撤銷對微軟687億美元動視暴雪交易的反壟斷訴訟。

美國暫停哈佛大學招收國際學生。

美國法官禁止川普政府撤銷國際學生在美學習和工作的合法身份。

英國正式簽署協定將查戈斯群島主權移交模里西斯。

埃及央行將基準利率下調100個基點，調整后的隔夜存貸款利率分別為24%和25%。

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