每周股票复盘：XD步科股（688160）步科股份2025年费用规划与产能布局lg...

截至2025年5月30日收盘，XD步科股（688160）报收于83.23元，较上周的89.34元下跌6.84%。本周，XD步科股5月26日盘中最高价报90.23元。5月30日盘中最低价报82.58元。XD步科股当前最新总市值69.91亿元，在自动化设备板块市值排名29/79，在两市A股市值排名2188/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年公司将在保持费用投入绝对值相对稳定的情况下，力争实现营业收入的提升。
• 公司公告汇总：公司向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意，募集资金总额不超过46,500.00万元。

机构调研要点

5月21日分析师会议,路演活动,现场参观

问：公司今年的费用规划是什么样的？答：经过2023年和2024年持续的研发和销售费用投入，公司已基本完成营销和研发人才扩充，研发和营销投入强度在同行业公司中已处于较高水平，为未来业绩的持续增长打下了坚实的基础。2025年，公司在保持费用投入绝对值相对稳定的情况下，力争实现营业收入的提升，使得费用率保持在合理水平上。

问：公司认为工业移动机器人今年的增长机会在哪里？答：首先，经过一年的调整，锂电光伏资本开支减少带来的原因逐渐消除，GV厂商正在积极向其他场景拓展，如新能源汽车、汽车电子、3C、半导体等行业，预计会有需求端的提升；其次，GV本体厂商也在布局出海战略，公司的产品能够满足出海认证要求，协助客户完成出海布局；除了协助客户出海以外，公司也在积极面向海外GV本体厂商寻求合作；最后，部分大型终端应用场景已经不满足于向本体厂商采购GV，而选择自己生产GV使用，这种情形的出现也能进一步提高GV的下游渗透率并释放一部分需求。

问：电机行业价格竞争激烈，公司2024年毛利率有所下降，未来公司产品价格走势怎么样？答：2024年，公司控制系统收入占比约34%；驱动系统收入占比约65%，其中伺服模组销量约3.8万台，同比增长118.54%；受产品收入结构调整及模组产品销售增长的影响，2024年毛利率有所下降，2025年一季度毛利率已有所恢复。公司标准电机和低压伺服价格比较稳定；今年计划推出第四代无框力矩电机，性价比会有所提升，随着下游协作机器人和人形机器人放量，无框力矩电机出货量会进一步增加。

问：公司目前的产能布局是什么样的？答：2024年，公司驱动系统生产量44.5万台，控制系统的生产量40.5万台，产能利用率115.99%，产能在一定程度上制约了公司的发展。公司募投项目常州智能制造生产基地1号厂房已经建设完毕，目前已完成常州电机工厂生产搬迁工作，将率先释放伺服电机、伺服模组的产能，后续公司将根据生产需要分批投入设备，实现高质量、低成本、快交付的运营目标。公司募投项目常州智能制造生产基地分2期建设，一共规划产能181万台，包括伺服系统、人机界面、低压变频器、PLC等核心工控部件，产能将分5年进行释放。

公司公告汇总

关于2023年度向特定对象发行A股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告

上海步科自动化股份有限公司近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意上海步科自动化股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1045号）。批复内容包括：同意公司向特定对象发行股票的注册申请；本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施；批复自同意注册之日起12个月内有效；自同意注册之日起至本次发行结束前，如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。公司董事会将按照上述批复文件和相关法律法规要求以及公司股东大会授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票的相关事项，并及时履行信息披露义务。公司联系方式为：联系部门证券部，电话0755-86336477，邮箱sec@kinco.cn。保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人陈辉、秦国亮，联系部门资本市场部，电话0755-23976319，邮箱ibd_kinco@gtht.com。公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。公告日期为2025年5月28日。

上海步科自动化股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（注册稿）

上海步科自动化股份有限公司计划向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过46,500.00万元，用于“智能制造生产基地建设项目”。该项目总投资66,115.62万元，旨在提升伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器等产品的生产能力，实现更高的自动化和数字化生产水平。发行对象为不超过35名特定对象，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。发行数量不超过25,200,000股，发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。本次发行不会导致公司控制权变化，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。公司控股股东为上海步进，间接控股股东为深圳步进，实际控制人为唐咚先生。公司主要产品包括伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器等，广泛应用于机器人、医疗影像设备、机器物联网等领域。公司面临的风险包括研发投入不足、关键技术人员流失、市场竞争、审批和发行风险等。项目实施后，公司将进一步扩大产能，提升市场竞争力和盈利能力。

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