多重利好共振黃金再沖高 現貨金交易策略lg...

Moneta Markets 億滙06月03日市場分析

日內亞市早盤

周一現貨黃金價格大幅上漲2.82%，收報3381.68美元/盎司，創近三周新高，盤中一度逼近3400美元關口。 週二亞洲市早段回吐，下跌約0.5%。

基本面

美元走弱降低持有成本，提振黃金需求，延續了5月以來的弱勢格局。 一方面，美國5月製造業PMI進一步下滑至48.5，顯示經濟擴張動能不足;另一方面，市場對美聯儲降息的預期升溫，削弱了美元吸引力。 美元貶值使得以非美貨幣計價的黃金價格相對降低，刺激了全球投資者尤其是新興市場的實物黃金需求。 此外，歐洲央行本周可能啟動降息，進一步壓制歐元區利率前景，間接強化了黃金的替代資產地位。

地緣政治與貿易摩擦升級，避險情緒主導市場。 近期地緣衝突與貿易緊張局勢的惡化成為推升黃金的核心因素：中美貿易摩擦再起：美國總統川普上週五宣布計劃將對中國鋼鐵和鋁的關稅稅率從25%提高至50%，並指責中國未履行關鍵礦產關稅的撤銷承諾。 美國財長貝森特雖釋放談判信號，但市場擔憂雙方分歧可能引發新一輪貿易衝突，加劇全球經濟下行風險。

俄烏衝突持續發酵：東歐地緣局勢的不確定性增加了資金避險需求，黃金作為傳統“安全港”資產獲得資金流入。 此類事件不僅直接刺激短期買盤，還可能通過供應鏈擾動推高全球通脹，強化黃金的抗通脹屬性。

美國近期經濟數據表現分化，5月製造業PMI連續第二個月萎縮，而本週五將公佈的非農就業報告將成為判斷經濟韌性的關鍵指標。 若就業市場降溫，市場對美聯儲年內降息的押注可能進一步加大。 儘管美聯儲主席鮑威爾近期講話未明確提及貨幣政策路徑，但強調需關注美元波動對經濟的影響，暗示政策調整可能更趨謹慎。 低利率環境通常降低持有黃金的機會成本，從而支撐金價。

短期來看，黃金價格能否站穩3400美元關口取決於兩大因素：美國非農就業數據，若數據不及預期，可能強化寬鬆預期，利好黃金。 地緣局勢演變，若中美貿易談判進展不順或俄烏衝突升級，避險買盤或進一步推高金價。

中長期而言，全球經濟增速放緩、央行購金需求旺盛（如中國央行連續18個月增持黃金）及美元信用體系波動，均為黃金提供了堅實的底部支撐。 投資者可密切關注美聯儲政策轉向信號及通脹數據，以把握階段性行情。

技術面

從技術面來看，黃金當前走勢呈現出明顯的多頭主導特徵。 日線級別顯示，金價在20日簡單移動平均線（SMA）3296美元/盎司附近獲得有力支撐，這一關鍵均線已成為多空雙方的重要分水嶺。 值得注意的是，更長期的100日和200日均線持續保持穩健的上行態勢，且兩條均線呈多頭排列，為金價提供了堅實的中長期技術支撐。 技術指標方面，日線級別的MACD指標在零軸上方形成金叉后持續發散，RSI指標維持在50以上的強勢區域，這些信號都表明當前市場仍處於多頭掌控之中，後續有望延續上漲趨勢。

在4小時級別的短期圖表中，我們可以觀察到更為細緻的走勢特徵。 目前金價穩穩站在所有均線系統之上，呈現典型的多頭排列格局。 特別是20週期SMA已經成功上穿50週期和100週期均線，這種“金叉”形態進一步強化了短期看漲信號。 不過需要警惕的是，4小時圖的RSI指標已經進入70以上的超買區域，且出現頂背離跡象。

從關鍵價位來看，下方3330-3350美元區間構成第一道重要支撐，該區域既是前期突破的阻力位，也聚集了短期均線支撐。 更強勁的支撐位於3296美元附近，這裏不僅是20日均線所在，也是近期回調的低點所在。 上方阻力方面，3400美元整數關口構成心理阻力位，若能有效突破，則有望打開向3450-3480美元的上行空間。 從成交量配合來看，近期上漲過程中伴隨成交量溫和放大，顯示資金進場意願較強，這為後續走勢提供了量能支撐。

不過仍要提醒所有交易者，商品市場具有高度的不確定性，現貨金價格可能隨時發生變化。

（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。 ）

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