中科软接待14家机构调研，包括东北证券、兴业证券、中信建投证券等lg...

2025年6月4日，中科软披露接待调研公告，公司于5月14日接待东北证券、兴业证券、中信建投证券、国盛证券、长盛基金等14家机构调研。

公告显示，中科软参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书蔡宏，证券部经理郧文龙，IR王晨。调研接待地点为现场调研。

据了解，中科软出身软件所却侧重大金融领域，因其IT投入大、客户支付能力强且对技术功能要求高。公司在保险领域IT建设覆盖业务端全产品线，包含核心系统、销售类及管理类系统。今年保险行业需求有新核心系统建设、IFRS17相关系统建设及AI相关等三个重点方向。

据了解，中科软拓展高附加值业务是在现有业务基础上延伸，通过拓展咨询类业务来推广解决方案、提高利润率。公司去年毛利率下滑受部分客户IT投入调整影响，将提升创新能力以提高整体毛利率水平。

据了解，随着AIGC应用增加，中科软在存量业务基础上有增量市场空间。公司聚焦AIGC在各行业场景的垂直应用，关注开源软件，与软硬件厂商合作建立生态，基于水平大模型基座开发垂直领域模型。

调研详情如下：

一、问题交流

1、从传承的角度来讲,中科软出身于软件所,为什么行业领域侧重的是大金融?

答:公司自成立之初,业务便覆盖众多行业领域,随着不断发展,公司在大金融领域发展得最好,一方面在我国大金融行业是IT投入最大、客户支付能力相对较强的一个行业,另一方面大金融行业本身对应用技术的先进性以及对技术标准的追求、对功能的需求都更高。

2、公司在保险领域 IT建设主要有哪些方面?

答:公司的产品及解决方案基本覆盖了保险行业业务端全部产品线,首先是保险核心系统,涵盖了保单的全流程管理;第二大类是销售类,包括呼叫中心、线上展业、互联网销售、客户关系管理、互联网商城等渠道类系统;第三大类是管理类,包括内部的办公流程管理、财务管理、风控管理等系统。

3、保险行业的需求点在哪里?

答:从公司的重点项目来看,今年有三个重点方向:一是新核心系统的建设需求,驱动因素一方面是匹配国产化进行的上层核心系统的升级重构,另一方面老核心系统也到了升级重构的周期;二是 IFRS17相关系统建设需求,从政策的时间要求看,需求在今年会继续体现,并且在初步实现了基本的报表相关模块改造之后,后期围绕 IFRS17预计还会有更广阔的市场需求,从运用管理会计辅助精细化管理与决策的角度需要进一步对业务系统、数据平台、财务系统等多个系统群进行全方位的改造;三是 AI相关的需求,随着大模型能力的进一步提升,特别是 DeepSeek等开源模型的大发展,垂直领域 AI应用需求进一步增长。

4、面对目前行业竞争低价、低毛利,公司提出拓展高附加值业务,未来策略是只做高附加值业务而不做现有低毛利率的业务了吗?

答:公司拓展高附加值业务,实际上是在现有业务的基础上进行延伸,相当于延长在客户端的价值链。公司主营行业应用软件,主要经营模式为定制软件开发,以及相关的运维、测试等。客户在确定解决方案之前,存在咨询的需求,目前市场上以国外咨询公司为主。公司拓展咨询类业务,一方面有助于在客户端进行解决方案的推广落地,另一方面可以通过高附加值业务提高公司利润率,从整体看,对公司现有业务起到提振的作用,从市场空间看,无论是加大 AI应用的探索,还是业务日益复杂,咨询相关需求会不断增长,国内供应商会有更多的机会。公司去年毛利率下滑,主要原因是受部分客户 IT投入阶段性调整的影响,导致公司软件收入减少,毛利率降低。公司将努力提升产品及服务的创新能力,为客户创造更高的价值,进而提升整体业务毛利率水平。

5、公司在 AI方面的情况?

答:公司在年报中强调广义行业应用软件,随着AIGC 加大应用,存量业务基础上会产生半结构化数据的知识库管理软件、垂域模型运行管理软件及互相的融合集成等增量需求,从这个角度看我们会有比较大的市场空间,且会在增量市场中延续并巩固作为存量应用软件中头部ISV的优势。公司聚焦AIGC在各个行业场景下的垂直应用,在场景下的垂直应用方面,强调几个关键点,一是低成本,二是高精度,同时保证与项目的可衔接性及数据安全。公司关注开源软件的应用,关注基于开源大模型、半结构化数据集、数据的整理、场景的挖掘,深入到每个场景下,为客户提供相应的 AI能力。此外,公司与各类软硬件厂商合作,建立生态,推进更多的解决方案落地。目前在AI方面都是基于水平大模型基座之上,结合行业客户的具体场景做垂直领域模型,根据具体场景进行开发结合了 AI相关功能的应用。