桂林三金接待4家机构调研，包括国盛医药、易方达、富国等lg...

2025年6月5日，桂林三金披露接待调研公告，公司于6月4日接待国盛医药、易方达、富国、前海开源4家机构调研。

公告显示，桂林三金参与本次接待的人员共2人，为桂林三金董秘李春，桂林三金证代朱烨。调研接待地点为会议室。

据了解，2024年度桂林三金营业总收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润等均实现增长，2025年第一季度归属上市公司股东扣非净利润也有所增长。生物制药是公司战略重要组成部分，但白帆生物产能闲置、宝船生物收入规模小且研发支出大，公司采取控成本、优结构等措施，还优化研发管线，积极寻求合作。

据了解，桂林三金近年销售费用投放精准且有侧重，向二、三线品种倾斜，总体销售费用与销售收入匹配，全年销售费用率变化不大。二、三线品种发展良好，公司扶持力度不变，多个品种有增长目标，总体增长态势好于一线品种。

据了解，桂林三金上市以来持续实施现金分红政策，一般保持稳定，除非有特殊资金需求。公司披露了 2024 年年度权益分派预案及 2025 年中期现金分红规划 。

调研详情如下：

业绩情况简介:

2024年度公司实现营业总收入219,399.20万元,较上年同期 217,160.34 万元增长 1.03%;实现利润总额64,393.50万元,较上年同期51,828.39万元增长24.24%;实现归属于上市公司股东的净利润52,153.36万元,较上年同期42,129.88万元增长23.79%;2025年第一季度实现归属上市公司股东扣非净利润9,767.29万元,较上年同期8,751.54万元增长11.61%。

1、公司上海生物药那块进展怎样,有何预期?

生物制药为公司一体两翼战略的重要组成部分,在国内市场广阔,但同时也是研发周期长,高投入,高风险的行业,目前行业处于遇冷时期。白帆生物受投融资环境影响,行业竞争更为激烈,客户的选择更为多样,短期内CDMO供给端出现一定的产能闲置,公司商务拓展和客户资源积累较2023年有较大增长,但距规模生产的要求尚有差距,拖累整体盈利水平。宝船生物多个项目管线仍处于新药研发阶段,尚无药品上市销售,目前仅有少量技术服务带来的收入,整体营业收入规模偏小,产能尚未充分释放,对各个研发领域进行持续性投入,整体研发支出金额较大。

公司对宝船和白帆最大限度控制成本和费用,优化人员结构,并聘请了专业咨询公司进行专项治理,尽量减少亏损。公司对研发管线也进行了一定程度优化,一些临床数据较好、发展前景较为广阔的项目会重点突破,其中BC006单抗注射液项目,即将完成I期临床试验。公司尽量在研发进展和经营业绩影响之间做好平衡,另外,生物制药块面现在也仍在积极寻求合作伙伴。

2、未来公司销售费用投入以及销售费用率是否会有变化?

从近年的销售费用率来看,公司对销售费用投放使用把控较为严格,呈现出愈加精准化,有侧重的投放趋势。目前,公司的一线品种销售费用率会相对较低,销售费用的投放使用重点向二、三线品种倾斜,并根据产品的销售进度和市场变化做出相应调整,比如三金颗粒、舒咽清喷雾剂等在培育阶段会给予较大的支持,一旦达到一定的体量费用会有所调整。公司总体销售费用和公司的销售收入是相互匹配的,全年的销售费用率不会有很大变化。

3、公司二、三线品种未来成长的空间有多大?

公司二线、三线品种总体发展趋势良好,公司对这些品种的扶持力度没有变化,其中,蛤蚧定喘胶囊去年增速比较理想,今年有望延续去年的增速,但是未来随着体量扩大,增速会逐渐放缓;眩晕宁系列销量已于21年突破亿元大关,去年是个位数增长,今年力争实现两位数增长;拉莫三嗪片今年力争迈上亿元台阶;其他品种,比如舒咽清喷雾剂、复方感冒灵颗粒、三金颗粒等继续突破,并力争保持较高增速。二、三线品种虽然在绝对量上和一线品种还有较大差距,但是总体的增长态势好于一线品种。

4、公司今年的分红还会保持吗?

公司一直以来致力于为广大投资者创造良好、稳定的投资回报,上市以来持续实施现金分红政策。同时,公司充分考虑实际经营情况和可持续发展能力,一直保持稳定的经营性现金流,确保有充足的现金支撑企业的日常运营及发展。一般情况下,除非有特殊的资金需求,公司的分红政策不变。公司披露2024年年度权益分派预案,拟每10股派3.5元,合计派发现金红利2.06亿元,同时披露了2025年中期现金分红规划。