Joby获丰田2.5亿输血，剑指“低空经济”万亿赛道lg...

Joby Aviation因一家关键制造合作伙伴的大额投资而股价飙升。这家eVTOL公司在投资消息传出后股价大幅上涨，但有外国分析师认为，市场几乎忽略了其在沙特阿拉伯达成的一项重要销售协议。

作者：Stone Fox Capital 

丰田早已是重要合作伙伴

在公司宣布与丰田汽车公司正式完成2.5亿美元投资后，股价大幅上涨。这笔资金是去年10月签署的5亿美元协议的首期投资，该协议要求Joby Aviation与丰田确定战略联盟的里程碑和条款，该联盟专注于商业制造。

丰田汽车长期以来一直是Joby Aviation的投资者，并在优化制造流程方面与其合作。此次额外资金将使对Joby Aviation的总投资达到8.94亿美元。

Joby Aviation上季度末的现金余额为8.13亿美元，而这些额外资金使其总流动性达到13亿美元。

准备推出

Joby Aviation在加州的生产线上已有5架预生产飞机。公司目前正朝着每月生产一架飞机的目标迈进，同时在马里纳扩大制造设施，并计划最终在俄亥俄州代顿的工厂每年生产超过500架eVTOL飞机。

公司已转向有飞行员的测试，并拥有两架飞机供美国空军使用，因此Joby Aviation即将获得认证并推出服务。与Archer Aviation 类似，该公司的计划表明，其打算在中东推出，目标是2026年在迪拜作为初步启动区域。

在迪拜，国际机场的垂直起降场建设进展顺利。Joby Aviation有望在年中开始在迪拜进行有飞行员的测试。

在沙特阿拉伯，与Abdul Latif Jameel的合作凸显了该领域的巨大潜力。该国预计将订购多达200架飞机，销售额超过10亿美元，并在中东地区寻求其他收入机会。与该领域大多数交易一样，初步公告仅为谅解备忘录（MOU），可能不会实际导致销售。

Joby Aviation的飞机有可能以每架500万美元的价格实现盈利，或者通过运营空中出租车服务每年产生高达220万美元的收入，可能根据通货膨胀进行调整。自然，初始商业模式将从飞机的现金销售中受益，以帮助公司启动运营时的资产负债表。

公司正在俄亥俄州代顿建设一个制造设施，以实现每年生产500架飞机。如果Joby Aviation销售一半的飞机并运营另一半，公司立即开始实现12.5亿美元的年飞机销售额，并开始积累每年产生超过200万美元收入的飞机。

飞机的年度估计如下：

2026年——生产50架飞机，25架空中出租车

2027年——生产250架飞机，150架空中出租车

2028年——生产500架飞机，400架空中出租车

Joby Aviation将实现12.5亿美元的年飞机销售额和8.8亿美元的机票销售。公司每年将产生21.3亿美元的销售额，并开始每年增加额外的飞机。

公司计划今年使用高达5.4亿美元的现金，其中包括在2025年第一季度使用的1.25亿美元。在从丰田获得第二期2.5亿美元投资后，Joby Aviation将拥有13亿美元的资金，预计年底现金余额约为9亿美元。

总结

Joby Aviation, Inc.的股票市值仅为66亿美元，而仅在沙特的机会就可达10亿美元以上。Joby Aviation的估值水平下，由于飞机认证和推出日期可能会延迟，投资者可能不希望在股价超过8美元时追高，但如果股价回落至7美元，尤其是回到5美元的低点时，该股票将变得非常具有吸引力。

$Joby Aviation, Inc.(JOBY)$