安孚科技接待53家机构调研，包括中信证券、华创证券、兴业证券等lg...

2025年6月6日，安孚科技披露接待调研公告，公司于5月1日接待中信证券、华创证券、兴业证券、长江证券、浙商证券等53家机构调研。

公告显示，安孚科技参与本次接待的人员共4人，为董事会秘书任顺英，证券事务代表常倩倩，证券部总经理占文武，投资者关系总监付天赋。调研接待地点为线上和线下。

据了解，投资者就安孚科技提出多个问题，公司作出相关回复。关于南孚电池发展前景，其作为国内碱性电池龙头企业，收入利润稳定增长，碱性电池零售、出口OEM、碳性电池零售及其他电池市场各有成长逻辑；公司控股股东前海荣耀2024年10月披露增持计划，目前已增持1218.16万股，增持总金额3.35亿元。

据了解，公司称主要收入利润来自国内市场，美国加征关税直接影响有限且可控，其积极应对使OEM业务有韧性；公司正按程序推进重大资产重组，新规将助力推进；重组完成后，公司对南孚电池权益比例将提升，后续还将择机收购少数股权提升权益占比。

据了解，公司表示本次重组系同一控制下企业合并，不会新增商誉，前期收购确认的商誉每年会做减值测试，因南孚电池业绩稳定，商誉减值风险较小 。

调研详情如下：

投资者提出的主要问题及公司的回复情况

1、请问南孚电池的发展前景如何,增长逻辑是什么?

回复:南孚电池是国内碱性电池的龙头企业,南孚品牌 5/7 号碱性电池销量连续 32 年(1993 年-2024 年)中国第一。长期以来,南孚电池收入及利润均保持稳定增长。从不同业务板块分析成长逻辑如下:

(1)碱性电池零售板块稳定增长。第一,随着国内家电、玩具、家用医疗设备,智能家居等市场规模不断扩大,对锌锰电池(锌锰电池包括碱性和碳性电池)整体需求保持稳定增长;第二,在锌锰电池中,随着消费升级,国内锌锰电池的碱性化率逐年提高,从 0%增长到目前的 60%左右,相较发达国家市场的80%-90%的碱性化率还有较大的提升空间;第三,凭借品牌优势、渠道优势,研发优势和产品优势,南孚目前零售市场份额仍在逐年提升。

(2)碱性电池出口 OEM 市场,自南孚电池成为上市公司控股子公司以来,上市公司主导的南孚产品出海战略取得了显著成绩呈现高速增长的态势,但目前南孚电池出口 OEM 的市场份额仍较低,南孚电池凭借其技术实力、产品性能和品牌力,未来还有较大的上升空间,受制于产能不足公司 2024 年新增的四条全自动碱性电池生产线,建成投产后可以新增 10 亿只产能,为未来几年南孚OEM 出口市场的高速增长奠定了基础。

(3)碳性电池零售市场,南孚集团推出的燃气灶专用电池"丰蓝 1 号"和高质量性价比环保碳性 5/7 号电池"益圆",也已快速成为碳性细分的头部品牌,凭借南孚强大的市场能力和渠道覆盖能力,预计在各自细分市场,丰蓝和益圆将继续保持快速增长。

(4)其他电池市场,南孚推出的"传应"纽扣电池、"TENAVOLTS"充电锂电池,也各自成为细分市场的头部品牌,传应纽扣电池逐步替代进口品牌,将保持快速增长。

2、公司控股股东增持计划执行情况如何?

回复: 公司控股股东深圳市前海荣耀资本管理有限公司(简称"前海荣耀")基于对公司未来发展前景的坚定信心及中长期价值的认可,于 2024 年10 月披露了增持计划。截至目前,前海荣耀已通过协议转让及竞价交易方式合计增持公司股份 1,218.16 万股,增持总金额为 3.35 亿元,平均增持价格为27.53 元/股。前海荣耀及其一致行动人合计持股比例为 23.18%。

3、美国加征关税对公司的影响如何?

回复:公司主要收入和利润来自国内市场,本轮美国关税调整对公司的直接影响有限且可控。关税事件以来,公司积极应对,通过主动和客户协商交流,积极拓展欧洲、亚洲、北美等全球主要市场、持续优化 OEM 业务策略以及精细化管理等多项举措促进公司业务健康发展。在上述策略的推动下,公司 OEM 业务展现出较强的韧性,未出现下降趋势。目前公司海外订单分布广泛,客户结构合理,具备较强的抗风险能力。在全球经济复杂多变的背景下,公司始终重视对风险的前置管控,会密切跟踪国际贸易政策动态,并与客户、专业机构保持沟通,确保及时获取政策变化情况并制定应对方案,保障公司经营的稳健性。

4、公司重组进行情况如何?

回复:公司一直在积极推进本次重大资产重组工作,重组事项正在按证监会及交易所的审核程序正常推进。近期证监会发布重组新规,对公司的并购重组尽快完成将起到推动和助力作用。公司会积极配合监管机构的审核,全力以赴推动重组工作尽快完成。

5、本次重组完成后,对南孚电池权益的后续增持计划是怎样的?

回复:本次重大资产重组完成后,公司持有南孚电池的权益比例将由 26.09%提升至 42.92%。根据之前公司相关公告文件披露,后续公司将择机收购公司和南孚电池各中间层持股平台的少数股权,进一步提升对南孚电池的权益占比,致力于实现相当高比例乃至全部权益的持有,以进一步提高公司归属于母公司股东的净利润及每股收益。

6、请问公司目前商誉较大,是否有减值风险?本次收购成功后是否会导致商誉继续增加?

回复:本次重组不会导致商誉增加。因为本次重大资产重组系收购公司控股子公司安孚能源的少数股东权益,属于同一控制下的企业合并,不会新增商誉。安孚能源前期收购亚锦科技51%的股份确认商誉为人民币29.06亿元,公司每年年报都会做商誉减值测试,只要南孚电池的业绩稳定,就不会出现商誉减值。南孚电池是国内消费电池的龙头企业,经营稳定,连续多年保持收入和利润稳定增长。因此,公司商誉减值的风险较小。