安奈儿(002875.SZ)创始人夫妇放弃控制权：近3年多次减持，公司营利连续5年下滑lg...

深圳华强北9平米小店起家的童装第一股，在累计亏损超5亿元后，迎来创始人退场与资本接盘。

6月9日，安奈儿发布公告，实控人曹璋、王建青夫妇与深圳新创源投资签署股权转让协议，拟将其持有的2776.44万股股份（占总股本13.03%）以4.22亿元总价转让。交易完成后，这对创始夫妇的持股比例将从27.38%降至14.35%。

同时，曹璋已签署表决权放弃协议及不谋求控制权承诺函，标志着这对创业29年的夫妇正式放手企业控制权。新股东深圳新创源投资承诺在董事会改组前增持3%股份，确保获得不低于16.03%的表决权。

创始人套现轨迹

回顾曹璋夫妇的资本操作，一条清晰的减持路径浮出水面。2022年6月，王建青通过大宗交易减持424.16万股，套现约3600万元；2023年2月，曹璋在两天内减持192万股，套现3499.4万元。

2023年3月，曹璋通过协议转让一次性套现1.93亿元。2023年12月，王建青通过转让股份再次套现约3.6亿元！综合计算，夫妻二人近年套现总额超过6.2亿元。

连续五年亏损困境

与创始人成功套现形成鲜明对比的，是安奈儿持续恶化的基本面。自2020年起，公司陷入连续五年亏损泥潭，累计亏损金额超过5亿元。

财务数据显示，2020年至2024年，公司归母净利润分别为-4682万元、-302.9万元、-2.37亿元、-9955万元和-1.15亿元。营收同样节节败退，从2020年的12.57亿元腰斩至2024年的6.39亿元。

渠道萎缩成为业绩下滑的直观体现。巅峰时期安奈儿拥有1435家线下门店，而截至2024年末，仅剩670家。

转型困局与概念创新

面对经营困境，安奈儿曾两度尝试跨界转型。2022年下半年，公司宣布研发电子束接枝抗病毒面料，在疫情背景下引发市场狂热，股价股价从8元飙升至29元。

2023年4月，首款“安心衣”量产上市，经SGS检测对冠状病毒229E灭活率达99.87%。产品上市初期因“二阳”疫情引发抢购，首月全渠道销量超3000件且部分SKU断货，618大促期间通过明星带货实现单场销售额破百万。但伴随防疫政策调整，2023年下半年复购率下滑，全年销量3.06万件，贡献营收约897万元（占全年营收6.39亿的1.4%），未能扭转业绩颓势。

2023年底，公司又转向算力领域，宣布以4.4亿元收购深圳创新科22%股权，并为河南传媒数字公司提供算力设备。此举再次刺激股价飙升，2024年初收获七天七连板，但最终因尽职调查不充分而终止交易。

两次跨界尝试均因信息披露问题遭监管处罚，深交所曾就抗病毒面料实际效果发出关注函。

市场竞争格局剧变

当安奈儿挣扎求存时，童装市场正经历深刻变革。公司2024年年报显示，中国童装市场规模预计2025年将达到2768亿元，但市场集中度持续提升，头部效应日益显著。

安踏儿童2024年流水突破100亿元，成为首个跨入百亿俱乐部的儿童运动品牌。森马服饰旗下巴拉巴拉童装同期实现40.7亿元收入，同比增长6.43%。国际品牌如耐克与本土企业如李宁也在加速布局，李宁更在武汉开设首家青少运动店，提供运动装备和专业指导服务。

控制权变更后的挑战

随着控制权交接，新股东深圳新创源投资面临艰巨挑战。这家从事投资管理的机构已于5月30日支付8000万元意向金，并承诺在深交所出具确认函后十个工作日内付清全部转让款。

市场关注点在于：财务投资背景的新股东能否重振安奈儿主业？毕竟创始人多年未能扭转颓势，而童装行业竞争门槛已显著提高。

安奈儿品牌积淀仍具价值——深耕童装市场29年，2017年成为A股“童装第一股”，巅峰时期年营收超12亿元。如何激活这些存量资产，考验着新控股方的产业运营能力。

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