每周股票复盘：恒兴新材（603276）股东减持168.76万股，3-戊酮市场竞争优势明显lg...

截至2025年6月13日收盘，恒兴新材（603276）报收于17.2元，较上周的16.31元上涨5.46%。本周，恒兴新材6月13日盘中最高价报17.77元。6月9日盘中最低价报16.12元。恒兴新材当前最新总市值35.72亿元，在化学制品板块市值排名111/169，在两市A股市值排名3797/5150。

本周关注点

• 交易信息汇总：6月9日恒兴新材发生1640万元大宗交易
• 股本股东变化：股东苏州苏商联合创业投资合伙企业(有限合伙)、上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)合计减持168.76万股
• 机构调研要点：公司是3-戊酮产品的主要供应商，占据最大市场份额，且生产技术具有成本优势
• 公司公告汇总：公司赎回两笔结构性存款，本金分别为11460万元和9240万元，收益分别为124.22万元和98.55万元

交易信息汇总

6月9日恒兴新材发生1640万元的大宗交易。

股本股东变化

6月10日恒兴新材发布公告，股东苏州苏商联合创业投资合伙企业(有限合伙)、上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)于2025年6月6日至2025年6月9日间合计减持168.76万股，占公司目前总股本的0.8127%，变动期间该股股价上涨10.05%，截止6月9日收盘报16.65元。

机构调研要点

目前公司绿色农药中间体收入占比大概10%-20%。原因一是受原材料价格下降，绿色农药中间体价格下降；二是下游农药市场周期调整，销量有所下降；三是公司持续研发新的产品，新产品增速较高，收入占比提升。

3-戊酮产品，除本公司外，全球主要的规模厂家分别是巴斯夫（自产自用）、贝斯美（自产自用），据本公司了解，相关竞争对手没有明确扩产计划。本公司是市场上的主要供应商，占据最大的市场份额，且本公司的生产技术（酸酸合成法）具有生产成本上的竞争优势。

早年3-戊酮价格有所提升，自2022年后呈下降趋势，一方面是原材料的价格整体降低；二是下游的农药市场有周期调整。随着绿色农药市场复苏，下游会新增二甲戊灵的用量、产量。同时，原材料成本下降会降低二甲戊灵的价格，有助于提升二甲戊灵的使用量，进而扩大对3-戊酮的需求。

去年酯类毛利率比酮类低一些，未来随着产能持续爬坡，新产品放量，单位制造成本降低，酯类毛利率有望改善。

关于公司的产品线（含酮酸酯等多类产品），其中酮类产品，公司在业内已较有知名度，类似3-戊酮，公司未来会规划新的高附加值的酮类产品，目标针对技术门槛高且由国外厂商占据主导的市场品种。酯类产品在过去的2-3年是增长最快的，主要产品如三丁酸甘油酯，现在的销量产量持续增长，毛利率会持续改善。酯类产品的乙二醇二醋酸酯，产销量很大。酯类产品的快速放量，有助于提升公司产能利用率，降低公司整体运营成本。在新品开发方面，公司会着重在高碳醛、酮基础上，增加聚合物前驱体、中间体的开发。酸类产品，是本公司的一体化生产的重要原料，即可自用，也可外销。公司的部分酸类产品纯度高，国产同类供给少，如戊酸等产品，取得了较好的市场开发效果。

本公司是自主研发为主，同时利用各大高校和研究机构的资源开展合作，如积极与浙江大学、天津大学、山东大学、江南大学、浙江工业大学等国内著名高校开展产学研合作，开展了近10项合作研发项目。

公司原来的产能有限，产品占据市场主导位置，通常是客户找上门。目前公司具备产能储备，新产品种类增加，新技术产品要陆续实现产业化。公司目前及未来在大客户、新产品上重点发力销售，持续增加销售骨干，将在上海设销售办事处，并多在国内外参展。

公司销售上较多是款到发货，应收账款中含信用证，针对部分行业有一定账期。在采购上，公司与供应商是共赢发展思路，不会无故占用供应商账期。

公司整体战略以特种新材料为定位，按照紧缺材料国产替代的发展路径，继续实施生产一体化、产品系列化、技术高端化战略。利用碳基产业链优势，发展特种化工新材料，并关注新场景的应用，发挥新技术、新产品的引领性。公司会持续向好发展。

公司公告汇总

江苏恒兴新材料科技股份有限公司于2025年6月10日收到股东上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“上海金浦”）和苏州苏商联合创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“苏商投资”）发来的《关于减持股票达到1%的告知函》。上海金浦和苏商投资于2025年6月6日至2025年6月9日通过集合竞价方式合计减持公司股份687591股，通过大宗交易方式合计减持公司股份1000000股，占公司总股本的0.81%。本次权益变动后，上海金浦和苏商投资合计持有公司股份的比例从4.67%减少至3.86%。本次权益变动为履行此前披露的减持计划，不触及要约收购，与此前已披露的计划、承诺一致。截至本公告披露之日，本次减持计划尚未执行完毕。本次权益变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及披露权益变动报告书。

公司于2024年8月26日召开会议审议通过使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案。公司近期赎回了两笔结构性存款，本金分别为11460万元和9240万元，收益分别为124.22万元和98.55万元。本次现金管理涉及金额20700万元，投资种类为银行理财产品。公司计划继续使用暂时闲置募集资金进行现金管理，投资产品包括中国银行宜兴分行的结构性存款，产品期限从2025年6月12日至2025年12月24日不等，预计年化收益率在0.6%到2.8361%之间。公司强调投资风险，包括市场波动、利率、流动性、政策、信息传递、不可抗力等风险。公司采取多项风险控制措施，包括健全审批和执行程序、选择信誉好的发行主体、跟踪产品进展、接受独立董事和监事会监督等。公司确保不影响募集资金投资项目实施和主营业务正常开展，提高资金使用效率，增加投资回报。截至本公告日，公司最近十二个月使用募集资金进行现金管理的累计投入金额为205700万元，实际收回本金179400万元，实际收益1477.28万元，尚未收回本金26300万元。

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