2019年第一期新平县城镇建设投资有限公司公司债券获“AA+”评级lg...

6月24日，联合资信公布评级报告，2019年第一期新平县城镇建设投资有限公司公司债券获“AA+”评级。

联合资信评级报告认为，新平县城镇建设投资有限公司（以下简称“公司”）是新平彝族傣族自治县（以下简称“新平县”）重要的基础设施建设主体。跟踪期内，公司职能定位未发生变化，且继续获得有力的外部支持。2024年，新平县地区生产总值及一般公共预算收入均实现同比增长。跟踪期内，公司取消监事会，并新增2位副总经理；另外，公司在股权结构、治理结构和管理制度等方面均未发生重大变化。经营方面，公司营业总收入主要来自委托代建收入、商品房销售业务和材料销售业务，受当期新增商品房销售业务收入影响，公司营业总收入同比增长，综合毛利率同比有所下降；公司委托代建和政府购买服务模式下的项目待结算规模大，自营和PPP模式下的项目未来收益实现存在不确定性；公司在建基础设施建设项目投资规模较大，未来存在较大的资金支出压力。此外，公司在建房地产开发项目未来存在一定资本支出压力，且房地产销售情况受多方因素影响大，需关注后续销售去化和回款情况；公司材料销售业务上下游对手方中民营企业较多，需关注材料销售业务的对手方风险。财务方面，公司资产中应收类款项和以基础设施项目投入和土地为主的存货规模大，应收类款项和基建项目投入对公司资金形成较大占用，部分资产使用受限，资产流动性较弱；所有者权益中资本公积占比较高，所有者权益稳定性较强；全部债务规模较上年底进一步压降，整体债务负担有所减轻，但短期债务占比有所提升，2025年公司面临一定的债务集中兑付压力；期间费用管控能力有待提升,政府补助对利润总额贡献度很高，公司整体盈利指标表现一般；短期偿债指标表现较弱，长期偿债指标表现一般；间接融资渠道较为通畅，公司存在或有负债风险。“19新平城投债01/PR新平01”由重庆进出口融资担保有限公司（以下简称“重庆进出口担保”）提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。经联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）评定，重庆进出口担保主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定。重庆进出口担保担保实力很强，其担保有效提升了“19新平城投债01/PR新平01”本息偿还的安全性。