博实结接待4家机构调研，包括湘财基金、财通基金、民生证券等lg...

2025年7月3日，博实结披露接待调研公告，公司于7月3日接待湘财基金、财通基金、民生证券、中银国际证券4家机构调研。

公告显示，博实结参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书向碧琼，证券事务代表王占超。调研接待地点为公司会议室。

据了解，博实结是从事物联网智能化产品研产销的高新技术、专精特新“小巨人”企业，以“通信+定位+AI”等技术为核心，采用“模组+平台+终端”业务模式，2024年营收和净利润双增长，2025年一季度延续增长态势。

据了解，产品“出海”是公司未来主要战略，2020 - 2024年海外收入大幅增长，2024年设立海外研发与营销事业部，明确海外业务重点产品与区域；目前公司已搭建全链路生产能力，现有产能基本能满足日常生产，募投项目投产后可解决产能瓶颈。

据了解，公司财务状况稳健，2024年经营活动现金流量大幅增长，2025年第一季度出现波动。主要原因一是实施客户分级管理，大客户收入增速影响现金流；二是为保障生产加大关键原材料战略储备，占用资金。

调研详情如下：

一、基本情况介绍

公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新"小巨人"企业,以通信、定位、AI等技术应用为核心,基于自研无线通信模组,为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。

公司始终秉承"智慧赋能万物,共创美好未来"的使命,坚持"成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上"的经营理念,依托"通信+定位+AI"底层核心技术与"模组+平台+终端"业务模式,深耕车联网,广泛布局物联网,致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。

2024年度,公司实现营业收入 14.02亿元,较上年同期增加 24.85%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元,较上年同期增加 0.81%。2025年一季度,公司实现营业收入 3.48亿元,较上年同期增加 40.28%,实现归属于上市公司股东的净利润 0.40亿元,较上年同期增加 14.42%。

二、提问与交流(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)

1、公司历年的海外业务增长情况如何,未来海外业务拓展的重点产品线和区域有哪些?

产品"出海"是公司未来的主要战略之一,也是公司未来经营业绩增长的重要驱动因素。2020 年度,公司海外收入仅有219.49 万元,占当年营业收入的比例不足 1%。得益于公司海外业务的持续拓展,2024年度,公司海外收入已实现 3.27亿元,占当年营业收入的 23.35%,相比2023年度增长399.37%。

为了加速海外业务拓展,公司 2024年设立了海外研发与营销事业部,持续推动智能车载终端、智能睡眠终端在海外收入的提升。在智能交通领域,公司短期将继续提升非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额,并将欧美发达地区作为中长期的业务开拓重点区域。

同时,公司将依托"通信+定位+AI"底层核心技术与"模组+平台+终端"业务模式,持续推进产品和应用场景创新,满足海外客户在物联网"碎片化"市场的多样化需求。

2、随着公司国内外收入规模的提升,产能未来是否存在瓶颈?

目前,公司已搭建了由模组到终端到解决方案的全链路生产能力,主要产品的生产过程可划分为两个阶段,第一阶段为无线通信模组的自主研发和生产,第二阶段为终端产品制造。公司各产品线产能存在共用性,在产品线销量出现波动时,产能可在不同产品线间灵活调配。

除个别订单较为集中的月份外,现有产能基本能够满足公司日常生产需要,随着公司募投项目投产,能够解决收入规模提升带来的产能瓶颈。

3、公司资产负债率指标表现优异,2024 年经营活动现金流量大幅增长,而 2025 年第一季度经营活动现金流量出现波动的原因是什么?

稳健的财务状况是公司持续健康发展的基石,公司始终将防范财务风险置于重要的战略位置,截至 2024年12 月31日,公司资产负债率为 19.31%,处于相对较低的水平。

2024年度,公司经营活动产生的现金流量净额为2.03亿元相比 2023年同期增长 46.73%。2025年第一季度,公司经营活动产生的现金流量净额为2,220.34 万元,与2024年同期相比出现了一定波动。这一波动是由订单及收入增长带来的短期波动,具体原因如下:

一方面,公司实施了客户分级管理策略。对于数量众多的中小型客户,公司大部分采用先款后货的结算模式,这种模式能够有效保障公司的现金流,降低坏账风险。而对于部分商业信誉良好的中大型客户,为其提供了一定期限的账期。2025 年第一季度,公司智慧出行及智能睡眠领域的大客户收入增速较快,对公司的经营活动产生的现金流量产生了一定的影响。

另一方面,随着公司业务收入和订单规模的持续提升,为了保障生产的稳定性和及时性,公司加大了对关键原材料的战略储备力度,一定程度上占用了公司的资金。