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Moneta Markets 億匯07月15日市場分析

避險升溫疊加政策分歧

黃金多頭短期陷入整理拉鋸戰

在全球貿易摩擦升級與美聯儲政策不確定性雙重影響下，黃金價格受避險需求支撐，短期或繼續震盪整理，等待宏觀信號明朗化。 

基本面分析： 

全球市場正陷入“方向模糊、避險升溫”的典型過渡階段。美國總統特朗普再度揮舞關稅大棒，向歐盟及墨西哥分別遞交正式關稅通知，計畫自8月起對其大部分進口商品加征高額關稅。這一突如其來的貿易衝擊為全球經濟復蘇前景再添陰霾，全球市場避險情緒快速升溫。受此影響，股市普遍承壓，波動率顯著攀升，資金明顯回流至以黃金為代表的避險資產。 

在全球增長疑慮與貿易摩擦加劇的背景下，市場尋求穩定收益與保值手段，金價因此獲得了持續的支撐。然而，儘管避險情緒升溫為黃金提供了堅實地基，實際漲幅仍受到美元強勢的壓制。美元指數在近期表現堅挺，站穩階段性高點，使得黃金價格的進一步上漲節奏放緩，市場整體走勢陷入拉鋸。 

投資者對美國貨幣政策前景的解讀正變得愈發複雜。根據最新公佈的6月FOMC會議紀要，美聯儲內部意見分歧加劇，大多數官員仍傾向於維持警惕立場，認為通脹風險尚未解除，只有少數成員支持在短期內降息。這種內部不一致性使得市場對7月是否降息乃至下半年政策路徑充滿不確定。 

市場目前處於方向尚不明朗但風險偏好已明顯回落的階段。在全球貿易局勢不穩定與美聯儲政策預期分歧交織之下，黃金受到基本面與情緒面的雙重牽引。一方面避險需求支撐其抗跌屬性，另一方面強勢美元和政策不確定性又令多頭缺乏持續進攻的信心。在此背景下，金價短期內或將繼續震盪盤整，等待更明確的宏觀信號釋放。 

技術面分析： 

從技術形態觀察，價格運行區間緊貼布林帶中軌與上軌之間，顯示出多頭依然掌握主導權。雖然此前金價曾兩度測試3451.14與3499.83美元高點，形成潛在雙頂形態，但未出現顯著回調，反而穩步盤整，暗示市場仍處在強勢吸籌階段，空頭動能暫未形成主導。 

技術指標方面，MACD維持金叉結構，DIFF與DEA兩線緩慢上行，顯示短線內上漲動能仍在積聚中。與此同時，RSI目前處於55.68附近，處於中性偏強區間，尚未進入超買狀態，為進一步上行預留空間。若黃金價格能夠持續守穩布林帶中軌3345美元上方，並突破3400—3450美元壓力區，將有望再度挑戰前高3499美元一線。 

從多空力量博弈來看，下方關鍵支撐集中於3280美元及布林帶下軌3278美元一帶，這是當前多頭防守的核心區域。只要這一帶不被有效跌破，市場對黃金的偏強預期將難以逆轉。在整體市場氛圍偏謹慎的背景下，該支撐區或成為短線資金反復試探的焦點。 

黃金的中短期走勢仍高度依賴宏觀面因素的演化。若美國即將公佈的通脹數據遜於預期，將有利於金價快速突破當前整理區間，重啟上行通道。而在中線維度上，特朗普近期施壓歐盟與墨西哥的激進關稅措施可能進一步激化市場避險情緒，為黃金提供結構性上漲機會。 

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

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