淳厚基金调研瑞迈特，旗下淳厚欣享A(009931)近一年回报达36.94%lg...

淳厚欣享A（基金代码：009931）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2020年9月15日。现任基金经理由陈文和杨煜城共同担任，其中陈文自2020年9月15日起任职，总管理规模达17.26亿元。该基金通过对企业基本面全面、深入的研究，持续挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司，实现基金资产的长期稳定增值。截至2025年7月14日，淳厚欣享A近一年回报达36.94%，跑赢基金比较基准增长率（15.66%）和中证混合型基金指数回报（14.66%），在混合型基金中排名前10%。拉长时间看，截至2025年7月14日，基金在长期收益方面表现优秀，近两年收益排名同类混合型基金前5%。详细来看，近两年基金收益率为31.29%，优于业绩基准（9.21%）和中证混合型基金指数回报（-0.93%）。从风控能力来看，截至2025年7月14日，近三年基金最大回撤为29.94%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为238天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2025年3月31日，该基金的规模已达到3.91亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2025年3月31日基金份额为2.63亿份。

根据披露的机构调研信息2025年6月26日至2025年6月27日，淳厚基金对上市公司瑞迈特进行了调研。

附调研内容：　　一、公司简要介绍　　公司 2001 年成立，2003 年第一台多导睡眠监测仪上市，2007年第一台 CPAP 睡眠呼吸机上市，2008 年通过 CE 认证，2012 年通过美国 FDA 认证，2016 年 BMC 新品牌成立，同年呼吸数据管理云上线，2022 年 11 月 1 日公司在深交所创业板上市成功。　　公司专注为 OSA、COPD 患者提供全周期（诊断-治疗-慢病管理）、多场景（医疗机构-家庭）的整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，是第一家无创呼吸机产品通过美国 FDA 认证的国内上市公司，销往全球 100 多个国家和地区，取得多项 NMPA、FDA、CE、澳大利亚、英国等认证。　　公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品，产品线布局较为完善，已初步完成覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的产品、服务体系构建。公司主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机，并提供呼吸健康慢病管理服务。　　公司持续保持较大规模的研发投入，并取得了丰厚的研发成果。截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有 633 项中国有效专利，其中发明专利 107 项、实用新型专利 390 项、外观设计专利 136 项；海外有效专利 202 项，其中包括美国专利 39 项、欧洲专利 30 项、欧盟外观专利 26 项、英国专利 46 项、土耳其专利 12 项、日本专利 21 项、澳大利亚专利 6 项、印度专利 18 项、沙特阿拉伯专利4 项。　　二、提问环节　　1、公司供应链本土化进展如何？核心零部件是否已实现国内供应商替代？　　公司目前核心零部件已基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，技术自主性和成本优势显著。未来公司将持续优化国内产业链协同，巩固业务稳定性和抗风险能力，不断提高公司核心竞争力。　　2、请介绍一下公司目前的产能布局。　　公司目前有两个生产工厂，分别在东莞和天津武清。公司根据市场需求及订单数量安排生产，可动态调整公司的产能，能够满足公司发展所需。　　3、公司更名为“瑞迈特”后，将如何提升公司的市场竞争力和投资者信心？　　此次更名并非简单的标识调整，而是产品市场与资本市场的战略共振，标志着公司迈向品牌价值深度释放的新阶段。　　一方面，将实现从产品基因到资本认知的统一，“瑞迈特”源自公司首款家用无创呼吸机 Resmart，其名称融合“respiratory（呼吸）”与“smart（智慧）”，既承载了公司深耕呼吸健康领域 20 余年的技术初心，亦凸显“自然呼吸与智慧科技相融”的核心理念。此次更名实现企业名、证券简称与核心品牌的三位一体，将资本市场标识与 C 端患者群体的高认知度深度绑定，形成“品牌势能→资本动能”的闭环。一方面，将实现品牌协同国内市场渗透力升级，依托“瑞迈特”在患者端积累的口碑壁垒，叠加资本市场的品牌一致性，有望加速渠道拓展与终端渗透，进一步巩固“技术领先→市场份额→资本溢价”的正向循环。　　4、国内业务一季度表现较好，公司在渠道策略上有哪些关键调整？　　资深消费品营销专家加盟公司，全面进行国内渠道政策和销售政策调整，一季度国内业务收入及毛利率均有所提升，初见成效，收渠道平稳过渡，国内市场经营稳定向好。　　5、公司作为出海企业中的稀缺标的，核心竞争力体现在哪里？　　一方面，公司聚焦呼吸健康领域 20 多年，深刻理解全球医疗器械市场监管法规，拥有遍布全球的经销网络，公司 2008 年取得CE 认证，2012 年取得美国 FDA 认证，已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场，具备出色的全球市场进入能力。　　其次，拥有专业成熟的知识产权部门，在全球主流市场及多个国家针对产品均有专利及商标布局，为公司海外市场奠定坚实基础。　　另外，公司自 2023 年开始正式启动海外本土化，深入本土市场，吸纳国际化人才，更好的适应海外市场，以不断提升全球运营能力。

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